금호타이어: 베트남 물량 확대를 통한 원가 상승 최소화의 기회
금호타이어(073240)는 최근 베트남 공장에서의 물량 확대를 통해 원가 상승을 최소화할 수 있는 기회를 맞이하고 있습니다. 2024년 3분기 실적 전망에 따르면, 금호타이어는 유럽 및 북미 시장에서의 매출 성장을 기대하고 있으며, 특히 고인치 타이어의 비중 확대가 주요한 성장 동력이 될 것입니다. 본 글에서는 금호타이어의 최근 실적 분석과 앞으로의 전망을 자세히 살펴보겠습니다.
1. 금호타이어의 기업 개요
금호타이어는 2005년 상장 이후 지속적으로 성장해온 한국의 대표적인 타이어 제조업체입니다. 현재 시가총액은 약 11,979억원이며, 외국인 지분율은 8.1%입니다. 최근 1개월, 3개월, 6개월, 12개월 기준으로 주가는 각각 -6.9%, -23.6%, -33.4%, 0.2%의 절대수익률을 기록하고 있습니다. 이러한 성장은 매출 증가와 함께 영업이익 개선으로 이어지고 있습니다.
2. 2024년 3분기 실적 전망
금호타이어는 2024년 3분기 매출액이 1.13조원(+16.0% YoY), 영업이익은 1,387억원(+44.1% YoY)으로 예상하고 있습니다. 특히, 유럽 시장에서의 신규 OE 차종 확대와 겨울/올웨더 타이어 수요 증가가 매출 성장에 크게 기여할 것으로 보입니다. 북미 시장에서도 고인치 타이어 수요 증가에 힘입어 안정적인 물량 증가가 기대됩니다.
3. 원가 상승 영향 및 대응 전략
금호타이어는 해상운임 및 원자재 가격 상승의 영향을 받을 수밖에 없습니다. 그러나 베트남 공장의 물량 확대를 통해 인건비 및 제조 오버헤드 등 원가 상승을 상쇄할 수 있는 전략을 추진하고 있습니다. 3분기에는 OPM이 12.2%(+2.4%p YoY)로 기록될 것으로 전망됩니다. 이는 유통 재고 소진 및 계약 단가 기준 선가 반영 등이 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.
4. 매출 성장과 수익성 개선
금호타이어는 수익성 측면에서 해상운임 및 원자재 상승 영향이 점진적으로 반영될 것으로 보지만, 베트남 공장에서의 물량 확대가 원가 상승을 상쇄할 것으로 예상됩니다. 특히, 18인치 이상 고인치 타이어의 비중 확대가 제품 믹스 효과를 통해 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
5. 주가 전망 및 목표주가
한화투자증권은 금호타이어의 목표주가를 8,000원으로 하향 조정하였습니다. 이는 채권단의 주주 지분 매각 우려와 원가 상승의 영향 때문입니다. 그러나 18인치 이상 고인치 타이어 비중 확대 및 베트남 공장 중심의 물량 증대가 원가 증가분을 상쇄하며 점진적인 수익성 개선을 이끌 것으로 전망하고 있습니다.
6. 결론
금호타이어는 베트남 물량 확대를 통해 원가 상승을 최소화할 수 있는 기회를 맞이하고 있습니다. 유럽 및 북미 시장에서의 매출 성장과 함께 원가 절감 전략이 성공적으로 작동할 경우, 금호타이어의 미래는 밝을 것으로 예상됩니다. 따라서 투자자들은 금호타이어의 성장 가능성을 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 10월 22일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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