금호석유, 2024년 투자 전망 및 실적 분석
금호석유(011780)는 국내 화학 산업에서 중요한 역할을 하는 기업으로, 합성고무 및 합성수지 생산을 통해 안정적인 매출을 올리고 있습니다. 최근 SK증권의 리포트에 따르면, 금호석유의 2024년 영업이익 전망이 조정 필요하다는 분석이 나왔습니다. 본 포스팅에서는 금호석유의 최근 실적과 투자 전망을 종합적으로 분석하여 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
1. 금호석유의 영업실적 및 투자지표
| 구분 | 단위 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 4,810 | 8,462 | 7,976 | 6,323 | 7,201 | 7,586 |
| 영업이익 | 십억원 | 742 | 2,407 | 1,147 | 359 | 372 | 508 |
| 순이익(지배주주) | 십억원 | 583 | 1,965 | 1,020 | 447 | 423 | 535 |
| EPS | 원 | 16,708 | 58,989 | 31,538 | 14,153 | 13,918 | 17,633 |
| PER | 배 | 8.7 | 2.8 | 4.0 | 9.4 | 10.3 | 8.1 |
| PBR | 배 | 1.5 | 1.1 | 0.7 | 0.7 | 0.7 | 0.7 |
| EV/EBITDA | 배 | 5.4 | 1.8 | 2.6 | 6.4 | 7.2 | 5.8 |
| ROE | % | 20.2 | 47.8 | 19.0 | 7.8 | 7.1 | 8.4 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 금호석유의 매출액은 2021년에 비해 2023년에 감소하였으나, 2024년에는 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 영업이익 또한 2023년에는 크게 줄어들었으나, 2024년에는 소폭 증가할 전망입니다. 이러한 변화는 합성고무 및 합성수지의 시장 수요와 가격 변동에 크게 영향을 받을 것입니다.
2. 3분기 및 4분기 실적 전망
금호석유의 3분기 실적은 매출액 1.9조원(+24.8% YoY, +1.5% QoQ)으로 예상되며, 영업이익은 896억원(+6.4% YoY, -24.8% QoQ)으로 추정됩니다. 합성고무 영업이익은 383억원(-17.8% QoQ)으로, 운임 상승과 BD 가격 Lagging 효과로 인해 수익성이 악화될 것으로 보입니다.
3분기 주요 실적 예측
- 합성고무 판매량: 견조한 상황 지속
- 수출 ASP: BR +6.5%, SBR +4.8%, NB-Latex +3.5% QoQ 상승
- 합성수지 영업이익: -18억원(적전 QoQ)으로 예상
- EPDM: 비수기 영향으로 -6.8% QoQ 역성장 예상
4분기에는 영업이익이 843억원(-5.9% QoQ)으로 부진할 것으로 예상됩니다. 합성고무 영업이익은 357억원(-6.8% QoQ)으로 전망되며, 판매량은 소폭 하락할 것으로 보입니다. 하지만 합성수지는 흑자전환할 가능성이 있으며, 페놀유도체는 소폭 증익이 기대됩니다.
3. 향후 시장 전망 및 투자 의견
금호석유는 2024년 하반기부터 수익성 개선이 가능할 것으로 전망되고 있습니다. 전방 타이어 가동률이 견조한 흐름을 이어가고 있으며, NB-Latex 수출 또한 전년 대비 개선되고 있습니다. BD 가격 하락에도 불구하고 합성고무 Spread는 상대적으로 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 중국의 소비 촉진 정책 등 수요 측면에서도 긍정적인 요소가 존재합니다.
투자 의견
- 투자의견: 매수(유지)
- 목표주가: 200,000원(유지)
- 현재 주가: 146,000원
- 상승 여력: 37.0%
금호석유는 현재의 시장 환경 속에서도 안정적인 성장을 이어갈 가능성이 높습니다. 따라서 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가를 받을 것으로 보입니다.
결론
금호석유는 최근 실적 부진에도 불구하고, 향후 수익성 개선이 기대되는 기업입니다. 합성고무 및 합성수지 시장에서의 안정적인 수익 구조를 바탕으로, 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 수 있을 것입니다. 다만, 시장의 변동성과 외부 환경을 고려하여 신중한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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