점진적 업황 개선에 집중하는 LG화학
LG화학(051910)은 최근 몇 년간의 시장 변동성 속에서도 안정적인 성장을 지속하고 있다. 특히, 전기차 배터리와 관련된 LG에너지솔루션(LGES)의 실적 개선이 주효하게 작용하고 있으며, 기초소재와 첨단소재 부문에서도 점진적인 회복세가 나타나고 있다. 이번 글에서는 LG화학의 최근 실적, 시장 전망 및 투자 전략에 대해 심도 깊은 분석을 진행하겠다.
1. LG화학의 영업 실적 분석
LG화학의 영업 실적은 2020년부터 2024년까지의 예측치를 포함하여 다음과 같은 변화를 보이고 있다. 아래 표는 각 연도별 매출액, 영업이익, 순이익, EPS, PER, PBR, ROE 등의 주요 지표를 정리한 것이다.
| 구분 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 30,059 | 42,599 | 50,983 | 55,250 | 49,728 | 57,742 |
| 영업이익 (십억원) | 1,805 | 5,026 | 2,979 | 1,852 | 1,777 | 3,831 |
| 순이익(지배주주) (십억원) | 513 | 3,670 | 1,845 | 1,338 | 234 | 2,194 |
| EPS (원) | 5,288 | 43,077 | 22,879 | 17,246 | 2,377 | 28,033 |
| PER (배) | 155.8 | 14.3 | 26.2 | 28.9 | 149.1 | 12.6 |
| PBR (배) | 3.6 | 2.2 | 1.5 | 1.2 | 0.8 | 0.8 |
| ROE (%) | 2.9 | 18.5 | 6.9 | 4.2 | 0.7 | 6.4 |
2023년에는 매출액이 55,250억 원에 달할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 8.6% 증가한 수치다. 그러나 영업이익은 1,852억 원으로 나타나며, 이는 2022년 대비 약 37.6% 감소한 수치이다. 이러한 실적 감소는 주로 기초소재 부문에서의 부진에 기인하고 있다.
2. 부문별 실적 및 전망
2.1 기초소재 부문
기초소재 부문은 3분기 2024년 실적에서 적자 전환이 예상된다. 매출은 전반적으로 안정세를 보이고 있으나, 납사가격 하락과 비우호적인 운임/환율 효과가 영향을 미쳤다. 4분기에는 수익성이 개선될 것으로 보이며, 가격 회복이 기대된다.
2.2 첨단소재 부문
첨단소재 부문의 영업이익은 1,569억 원으로 예상되며, 이는 전년 대비 7.7% 감소한 수치이다. 양극재의 평균 판매가격은 안정세를 보이고 있으나, 판매량은 20% 감소할 것으로 보인다. 향후 판매량 회복이 이루어질 경우, 실적 개선이 가능할 것으로 보인다.
2.3 LG에너지솔루션
LG에너지솔루션 부문은 3분기 영업이익이 4,483억 원으로 예상되며, 이는 전년 대비 129.5% 증가한 수치이다. 전기차 매출이 전분기 대비 10% 증가하며 견조한 실적을 기록할 것으로 보인다. 전반적으로 LG화학의 실적 개선은 LG에너지솔루션의 성장이 주요 요인으로 작용하고 있다.
3. 시장 전망 및 투자 전략
중국의 경기 부양책이 지속되고 있는 가운데, LG화학의 업황은 점진적으로 개선될 것으로 예상된다. 단기적으로는 양극재 부문의 부진이 우려되지만, 2025년부터는 전반적인 실적 개선이 이루어질 것으로 보인다. SK증권은 LG화학의 목표주가를 450,000원으로 상향 조정하며, 현재 주가 350,500원 대비 28.4%의 상승 여력이 있다고 전망하고 있다.
4. 결론
LG화학은 기초소재 및 첨단소재 부문에서의 실적 부진에도 불구하고 LG에너지솔루션의 성장을 통해 긍정적인 실적 개선을 이어가고 있다. 2024년에도 실적 회복이 예상되는 가운데, 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가를 받을 것으로 보인다. 따라서 현재 주가는 매수 기회로 작용할 가능성이 높다. 2024년의 실적 추정치가 다소 부진하더라도, 업황 개선의 포인트는 유효하므로, 투자자들은 LG화학에 대한 관심을 지속적으로 가져야 할 것이다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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