LG에너지솔루션: 공급 과잉 해소의 중요성
전 세계 전기차 시장의 급성장과 함께 배터리 제조업체인 LG에너지솔루션(종목코드: 373220)은 그 주목을 받게 되었습니다. 그러나 단순히 출하량 증가만으로는 시장에서의 지속 가능한 성장을 보장할 수 없습니다. 현재 LG에너지솔루션의 가장 큰 과제는 공급 과잉을 해소하고, 이를 통해 수익성을 개선하는 것입니다. 이번 포스팅에서는 LG에너지솔루션의 최근 실적과 시장 전망을 분석하며, 투자자들에게 유익한 정보를 제공하고자 합니다.
1. LG에너지솔루션의 영업 실적 분석
LG에너지솔루션의 매출액과 영업이익은 최근 몇 년간 꾸준히 증가해왔습니다. 아래 표는 2021년부터 2026년까지의 예상 실적을 정리한 것입니다.
| 구분 | 단위 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 17,852 | 25,599 | 33,745 | 26,045 | 31,184 | 48,468 |
| 영업이익 | 십억원 | 768 | 1,214 | 2,163 | 771 | 2,759 | 4,506 |
| 순이익 (지배주주) | 십억원 | 793 | 767 | 1,237 | -382 | 1,422 | 2,652 |
| EPS | 원 | 2,817 | 3,279 | 5,287 | -1,633 | 6,078 | 11,332 |
| PER | 배 | 0.0 | 132.8 | 80.9 | -255.0 | 68.5 | 36.8 |
| PBR | 배 | 0.0 | 5.4 | 5.0 | 4.7 | 4.4 | 3.9 |
| EV/EBITDA | 배 | 2.9 | 34.7 | 29.2 | 38.3 | 19.9 | 15.5 |
| ROE | % | 10.7 | 5.7 | 6.4 | -1.9 | 6.6 | 11.3 |
2023년의 영업이익은 2,163억원에 달할 것으로 예상되며, 이는 2022년에 비해 크게 증가한 수치입니다. 그러나 2024년에는 영업이익이 감소할 것으로 보이며, 이는 공급 과잉 문제와 관련이 깊습니다.
2. 출하량 증가와 수익성의 관계
출하량의 증가는 LG에너지솔루션의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있지만, 수익성 측면에서는 아쉬운 결과를 초래하고 있습니다. 2023년 3분기 EV용 파우치 전지 매출은 12% 증가했지만, 출하량은 17% 증가한 반면 판가는 소폭 하락했습니다. 북미 OEM보다 유럽 OEM향 출하량이 더 크게 증가한 점이 ASP 하락의 주요 원인으로 작용했습니다.
3. 시장 전망과 향후 전략
LG에너지솔루션은 2024년 4분기에도 어려운 시장 환경이 지속될 것으로 보입니다. 주요 고객사가 재고 조정을 진행할 것으로 예상되며, 이에 따라 매출이 전분기와 유사할 것으로 전망됩니다. 특히, 북미 전략 고객사의 주문 회복이 더디다는 점은 우려 요소로 작용하고 있습니다.
4. 결론: 공급 과잉 해소의 필요성
결론적으로, LG에너지솔루션은 현재 출하량 증가보다 공급 과잉 해소가 더욱 중요합니다. 2025년 업황 개선을 단정하기는 이르지만, 공급과 수요 간의 균형을 맞추는 것이 핵심입니다. 향후 투자 및 신규 라인 가동이 지연될 경우, 공급 축소 효과가 나타나 수익성 개선에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. LG에너지솔루션은 국내 2차전지 기업들 중 몇 안 되는 2025년에 공급 과잉 규모가 전년 대비 축소될 가능성이 있는 기업으로, 이에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 29일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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