롯데케미칼: 삼중고와 업황 부진의 장기화 우려
롯데케미칼(011170)은 최근 업황 부진과 관련하여 심각한 도전에 직면해 있습니다. 화학 산업 전반에 걸쳐 경기의 불확실성이 커지면서, 롯데케미칼은 지속적으로 어려움을 겪고 있습니다. 특히 2024년 10월 14일 한화투자증권에서 발표된 리포트에 따르면, 롯데케미칼의 3분기 영업이익은 -2,098억원으로 예상되며, 이는 시장의 컨센서스인 -997억원을 크게 하회할 것으로 보입니다. 이러한 실적 부진은 여러 요인에 기인하고 있으며, 투자자들은 향후 전망에 대한 신중한 접근이 필요합니다.
1. 업황 부진의 배경
롯데케미칼이 처한 삼중고는 다음과 같은 요소들로 인해 심화되고 있습니다.
- 해상 운임 상승: 2분기 급등했던 해상 운임이 이번 분기에 본격 반영되어 수익성 하락을 초래했습니다.
- 납사 가격 하락: 6월 675$/톤에서 9월 653$/톤으로 납사 가격이 하락하면서 부정적인 래깅 효과와 재고 평가 손실이 발생했습니다.
- 가동 차질: LC USA의 가동 차질이 장기화되면서 수익성 부진이 계속되고 있습니다.
2. 재무 성과 분석
롯데케미칼의 재무 정보는 다음과 같습니다.
| 연도 | 매출액 (십억 원) | 영업이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | PER | PBR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 19,946 | -348 | -50 | -1,170 | -131.0 | 0.4 |
| 2024E | 19,912 | -575 | -746 | -17,687 | -5.4 | 0.3 |
| 2025E | 20,024 | -101 | -184 | -4,358 | -21.8 | 0.3 |
| 2026E | 21,748 | 179 | 41 | 973 | 97.4 | 0.3 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 롯데케미칼은 2023년부터 2026년까지 영업이익이 지속적으로 감소할 것으로 예상되며, 특히 2024년에는 -575억원의 영업적자가 예상됩니다. 이는 업황 부진의 지속을 반영하며, 투자자들에게 우려를 안겨줍니다.
3. 주가 동향 및 전망
롯데케미칼의 현재 주가는 94,800원으로, 목표주가는 100,000원으로 유지되고 있습니다. 이는 약 5.5%의 상승 여력을 나타내며, 시가총액은 40,551억원에 달합니다. 그러나 최근 주가는 중국의 대규모 경기 부양책 발표 이후 +20% 상승했지만, 주요 화학 제품의 가격 변동이 없다는 점은 추가 주가 상승에 대한 의구심을 불러일으킵니다.
4. 결론 및 투자 의견
롯데케미칼에 대한 투자의견은 'Hold'로 유지되며, 목표주가는 10만원입니다. 그러나 화학 제품 수요 개선 여부에 따라 목표주가는 수정될 가능성이 있습니다. 따라서 투자자들은 롯데케미칼의 향후 성과를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 10월 14일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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