LS ELECTRIC, 올해도 상고하저 흐름 지속

LS ELECTRIC: 올해도 상고하저 흐름 지속

LS ELECTRIC(종목코드: 010120)의 최근 분석을 통해 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다. LS ELECTRIC은 전력기기 및 전력인프라 부문에서 강력한 입지를 가진 기업으로, 올해의 실적 전망에 대한 관심이 높습니다. 하나증권의 보고서에 따르면, 2024년 10월 16일 발표된 자료를 바탕으로 LS ELECTRIC의 목표주가는 240,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 기존 목표주가보다 12.7% 하향된 수치이며, 투자의견은 여전히 '매수'로 유지되고 있습니다. 이러한 목표주가 조정은 2025년 예상 EPS에 목표 PER 24배를 적용한 결과로, 시장의 기대치에 미치지 못하는 실적이 예상되고 있습니다.

2023년 3분기 실적 전망

2023년 3분기 LS ELECTRIC의 영업이익은 599억원으로, 전년 대비 14.6% 감소할 것으로 전망되고 있습니다. 매출액은 10,007억원으로, 전년 대비 2.1% 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 실적 하락의 주된 원인은 조업일수 감소와 신재생 에너지 및 해외 자회사의 외형 감소 때문입니다. 특히, 전력인프라 부문의 일시적인 마진 둔화가 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

주요 실적 지표

지표	2023년 3분기	2022년 대비 증감률
매출액	10,007억원	-2.1%
영업이익	599억원	-14.6%

전력기기 부문은 여전히 두 자리 수 마진을 유지할 것으로 예상되지만, 전력인프라 부문에서는 감익이 예상되는 상황입니다. 특히, 북미향 2차전지 및 반도체 매출이 다소 지연될 수 있는 점도 주목할 만합니다.

전력인프라 부문 분석

전력인프라 부문은 최근 국내 대기업의 북미 투자 증가로 인해 배전반 수요가 증가하고 있습니다. 하지만 최근 투자 둔화로 인한 수요 감소 우려가 실적으로 나타날 수 있어 다소 우려되는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 초고압변압기 및 초고압차단기 등에서 배전반 수요 감소를 대체할 수 있을 것으로 기대됩니다.

2025년 전망 및 장기 실적

2025년부터는 KOC전기 인수 효과가 반영될 것으로 예상되며, 부산사업장 용량 확대가 완료되면 초고압 제품의 비중이 확대될 것입니다. 이에 따라 장기적인 실적 개선 추세는 지속될 것으로 판단됩니다. LS ELECTRIC의 제품 포트폴리오 변화 과정에서도 전력인프라 부문의 이익률은 우상향할 가능성이 높습니다.

투자 지표 요약

지표	2024년	2025년
매출액	4,371.8억원	4,778.9억원
영업이익	379.6억원	446.8억원
순이익	262.6억원	319.4억원
EPS	8,664원	10,551원

결론

LS ELECTRIC(010120)은 올해도 상고하저의 흐름을 이어가고 있으며, 단기적인 실적 하락 우려에도 불구하고 장기적인 성장 가능성은 여전히 유효합니다. 투자자들은 LS ELECTRIC의 전력인프라와 전력기기 부문에서의 성과를 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다. 따라서, 목표주가 240,000원으로 하향 조정되었지만 여전히 매수 의견을 유지하는 것은 LS ELECTRIC의 장기적인 성장 가능성을 반영한 것으로 해석할 수 있습니다. 향후 실적 개선이 이루어질 가능성을 염두에 두고 투자 결정을 내리는 것이 바람직합니다.

본 내용은 하나증권의 2024년 10월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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