서론
최근 한국의 주요 인터넷 포털 기업인 NAVER(종목코드: 035420)가 긍정적인 실적을 발표하며 주식 시장에서 주목받고 있습니다. NAVER는 2024년 3분기 실적이 시장 예상치를 부합할 것으로 전망되고 있으며, 특히 OPM(영업이익률) 개선 가이던스를 초과 달성하고 있다는 소식이 투자자들에게 긍정적인 신호로 해석되고 있습니다. 본 포스트에서는 NAVER의 최근 실적, 시장 전망, 그리고 투자 전략에 대해 깊이 있는 분석을 진행해보겠습니다.
NAVER의 최근 실적 분석
2024년 3분기 NAVER의 매출은 2.65조 원으로 전년 대비 8.5% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 4,913억 원으로 29.2% 성장할 것으로 보입니다. 이는 시장이 예상했던 매출 2.67조 원, 영업이익 4,840억 원에 부합하는 수치입니다. 교보증권의 분석에 따르면, 서치 플랫폼 부문에서의 매출은 전년 대비 6.8% 증가할 것으로 예상되며, 특히 DA(디스플레이 광고) 부문에서의 성장이 두드러질 것으로 보입니다. 이러한 성장은 홈피드 및 클립 도입에 따른 트래픽 증가와 체류 시간 확대에 기인하고 있습니다.
부문별 실적 전망
| 부문 | 매출 (YoY %) |
|---|---|
| 서치 플랫폼 | 6.8% |
| 커머스 | 13.6% |
| 클라우드 | 8.2% |
| 웹툰 | 5.2% |
커머스 부문은 티몬 및 위메프와의 제휴몰 거래액 감소에도 불구하고, 자체 스마트스토어의 성장과 브랜드 솔루션 수수료 부과 효과로 인해 13.6% 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 클라우드 부문에서는 뉴로클라우드 매출 반영으로 8.2%의 성장이 예상됩니다.
OPM 개선 및 비용 관리
2024년 3분기 영업비용은 2.16조 원으로, 전년 대비 4.5% 증가할 것으로 보이며, OPM은 18.5%로 예상됩니다. 이는 효율적인 인력 운영에 따른 결과로, 개발 및 운영비는 3.3% 증가에 그칠 것으로 전망되고 있습니다. 마케팅비는 효율적인 비용 집행 기조로 인해 전년 대비 비슷한 수준을 유지할 것으로 보입니다. 이러한 비용 관리 전략은 NAVER의 수익성을 더욱 높이는 데 기여할 것입니다.
투자의견 및 목표주가
교보증권은 NAVER에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며 목표주가는 254,000원으로 설정했습니다. 이는 NAVER가 개인화 타겟팅을 통한 CTR 개선과 DA 매출 성장을 보여주고 있다는 점에서 긍정적으로 평가되고 있습니다. 또한, 국내 이커머스 시장의 재편에 따라 스마트스토어 거래액의 유입이 이어질 것으로 기대하고 있습니다.
2025년 전망
2025년에는 스마트스토어 전용 공간의 런칭과 넷플릭스 제휴 등으로 커머스 매출 성장이 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 제휴몰 거래액의 감소가 있지만, 적극적인 마케팅을 통해 거래액 증가가 가능할 것으로 보입니다.
결론
NAVER는 OPM 개선 가이던스를 초과 달성하며 긍정적인 실적을 보여주고 있습니다. 부문별 매출 성장과 효율적인 비용 관리, 그리고 향후 성장 가능성을 고려할 때 NAVER는 안정적인 투자처로 평가될 수 있습니다. 그러나 외부 경제 환경과 경쟁 상황을 주의 깊게 살펴보아야 하며, 투자 결정 시 개인의 판단이 무엇보다 중요합니다.
본 내용은 교보증권의 2024년 10월 7일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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