소개
풍산(103140)은 한국의 대표적인 금속 제조업체로, 최근 방산 부문에서의 성장이 주목받고 있습니다. 구리 가격의 변동성이 커지면서, 많은 투자자들이 방산 분야의 수익성에 대한 관심을 높이고 있습니다. 본 포스트에서는 풍산의 최근 실적과 방산 부문 성장 가능성에 대한 분석을 통해 투자자들이 보다 나은 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕고자 합니다.
풍산의 최근 실적 분석
2024년 3분기 실적 전망
하나증권의 2024년 10월 18일자 보고서에 따르면, 풍산은 2024년 3분기 매출액 1.1조원과 영업이익 772억원을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 각각 전년 동기 대비 15.1% 증가와 142.0% 증가한 수치입니다. 이러한 실적은 시장 컨센서스인 661억원을 소폭 초과하는 수치로, 방산 부문의 강한 성장이 주효한 것으로 분석됩니다.
다만, 구리 가격의 하락이 신동 판매량에 영향을 미칠 것으로 보입니다. 특히, 중국을 포함한 전 세계 경제 둔화가 신동 판매량 감소에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 3분기 LME 전기동 평균 가격은 9,210불/톤으로, 메탈 관련 손실이 발생할 것으로 전망됩니다.
방산 부문의 성장 가능성
방산 부문은 2,577억원의 매출을 기록할 것으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 63.9% 증가한 수치입니다. 방산 부문에서의 높은 이익률이 유지될 것으로 보이며, 이는 풍산의 전반적인 수익성 향상에 기여할 것입니다. 방산 부문은 장기적으로 안정적인 성장을 기대할 수 있는 분야로, 현재의 주가 수준에서 투자 매력이 높습니다.
4분기 전망과 가격 변동
전기동 가격 상승과 방산 매출 증가
4분기에는 전기동 가격이 다시 상승할 것으로 예상되며, 이는 방산 매출 증가와 함께 영업이익 921억원을 기록할 것으로 보입니다. 4분기 평균 전기동 가격은 9,400불/톤으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 15.2% 증가한 수치입니다. 이러한 가격 상승은 방산 부문에서의 매출 증가와 함께 높은 이익률을 지속할 것으로 기대됩니다.
| 분기 | 매출(십억원) | 영업이익(십억원) | 순이익(십억원) |
|---|---|---|---|
| 1Q23 | 1,044.9 | 84.8 | 54.2 |
| 2Q23 | 1,035.9 | 53.9 | 44.9 |
| 3Q23 | 930.8 | 31.9 | 20.5 |
| 4Q23(F) | 1,113.7 | 58.0 | 36.8 |
| 1Q24(F) | 963.5 | 54.2 | 36.9 |
| 2Q24(F) | 1,233.6 | 161.3 | 111.3 |
| 3Q24(F) | 1,070.9 | 77.2 | 51.7 |
| 4Q24(F) | 1,197.8 | 92.1 | 83.6 |
투자의견 및 목표주가
BUY 유지 및 목표주가
하나증권은 풍산에 대해 'BUY'의 투자의견과 함께 12개월 목표주가 80,000원을 유지하고 있습니다. 현재 주가는 64,800원이므로, 향후 상승 여력이 충분하다고 평가됩니다. 방산 부문에서의 안정적인 성장과 PBR 0.8배 수준의 밸류에이션은 투자자들에게 매력적인 기회를 제공합니다.
풍산의 장기적인 성장 전망은 긍정적이며, 방산 부문은 회사의 핵심 성장 동력으로 자리잡고 있습니다. 또한, 예상 ROE 13.6%를 감안할 때, 현재 주가 수준은 투자 매력도가 높습니다.
결론
풍산은 방산 부문에서의 성장이 두드러지고 있으며, 구리 가격의 변동성이 큰 상황에서도 안정적인 수익성을 유지할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 방산 부문의 성장 가능성을 고려하여 장기적인 투자 전략을 수립할 필요가 있습니다. 풍산의 실적과 방산 부문에서의 성장을 주의 깊게 살펴보아야 할 시점에 있습니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 10월 18일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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