업황 바닥의 끝자락 즈음에
POSCO홀딩스(005490)는 한국의 대표적인 철강 기업으로, 최근의 시장 환경 변화와 함께 주목받고 있습니다. 2024년 10월 15일 유진투자증권의 리포트에 따르면, POSCO홀딩스의 현재 주가는 364,500원이며, 목표 주가는 440,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 자회사 가치 변동에 따른 것으로, 업종 내에서 여전히 Top-Pick으로 추천되고 있습니다.
본 포스트에서는 POSCO홀딩스의 최근 실적 전망, 업황 분석, 그리고 향후 투자 전략에 대해 심도 있게 다뤄보겠습니다. 특히, 현재의 시장 상황과 중국의 경제 정책 변화가 POSCO홀딩스에 미치는 영향을 분석하여, 투자자들이 보다 나은 의사 결정을 할 수 있도록 도울 것입니다.
1. 최근 실적 전망
유진투자증권의 3분기 실적 전망에 따르면, POSCO홀딩스는 연결 매출액 18.7조 원, 영업이익 8,515억 원(OPM 4.6%)을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 원재료 가격 하락에도 불구하고 평균판매가격(ASP)의 하락이 더욱 커지면서, 판매량이 전분기 대비 41만 톤 증가했음에도 영업이익은 4,567억 원으로 전망되고 있습니다. 이는 전분기 대비 383억 원 증가한 수치로, POSCO홀딩스의 안정적인 실적을 보여줍니다.
또한, 리튬 자회사의 초기 가동으로 인해 친환경 미래 소재 부문에서는 적자를 기록할 것으로 보입니다. 이는 POSCO홀딩스가 친환경 기술로의 전환을 추진하는 과정에서 발생하는 일시적인 비용으로 판단됩니다.
2. 중국 철강 업황의 변화
최근 중국의 금리 인하 및 부양책 발표로 인해 중국 철강주들의 주가는 강세를 보이고 있습니다. 이는 POSCO홀딩스와 같은 한국 기업들에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 에너지 설비 효율 규제와 설비 교체 금지 정책으로 인해 공급 확대가 불가능한 상황에서, 추가적인 부양책이 발표될 경우 중국산 수입량이 줄어들 가능성이 높습니다.
다만, 중국 가격 상승이 한국에 반영되기까지는 약 2개 분기 정도의 시차가 있을 것으로 예상됩니다. 따라서 POSCO홀딩스의 실적 개선에는 시간이 필요할 수 있습니다.
3. 이차전지 시장의 성장 가능성
이차전지 시장 또한 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 유럽의 정책 변화와 미국 내 테슬라 비중의 하락, IRA 폐지 리스크 완화 등으로 인해 이차전지의 성장세가 재확대될 것으로 예상됩니다. 이는 POSCO홀딩스의 미래 성장 동력 중 하나로 작용할 가능성이 높습니다.
4. 투자 전략
현재 POSCO홀딩스에 대한 투자의견은 'BUY'이며, 목표 주가는 440,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 자회사 가치 변동에 따른 조정이지만, 여전히 업종 Top-Pick으로 추천되고 있습니다. 내년에는 중국의 증설 금지로 인해 주가 상승 여력이 매우 클 것으로 판단되며, 점진적 매수를 추천합니다.
5. 주요 재무 지표
| 지표 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 84,750 | 77,127 | 73,960 | 79,988 |
| 영업이익 (십억원) | 4,850 | 3,531 | 3,065 | 5,151 |
| 당기순이익 (십억원) | 3,560 | 1,846 | 2,073 | 3,183 |
| EPS (원) | 37,177 | 20,079 | 21,971 | 32,495 |
| PER (배) | 7.4 | 24.9 | 16.6 | 11.2 |
결론
POSCO홀딩스는 현재 철강/금속 업황의 바닥을 지나고 있으며, 향후 중국의 경제 정책 변화와 이차전지 시장의 성장 가능성이 긍정적인 요소로 작용할 것으로 보입니다. 자회사 가치 변동에 따른 목표 주가 하향 조정에도 불구하고, 여전히 업종 내에서의 경쟁력을 유지하고 있으며, 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 것으로 기대됩니다. 따라서, POSCO홀딩스에 대한 지속적인 관심과 투자가 필요합니다.
본 내용은 유진투자증권의 2024년 10월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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