삼성바이오로직스: 남은 모멘텀은 6공장 증설
최근 삼성바이오로직스(207940)의 주가는 실적 개선과 함께 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다. 2024년 10월 24일 키움증권에서 발표된 리포트에 따르면, 삼성바이오로직스는 3분기 실적이 시장 기대치를 상회하며, 남은 모멘텀으로 6공장 증설이 기대된다고 합니다. 이번 포스트에서는 삼성바이오로직스의 실적과 향후 전망을 심층적으로 분석해 보겠습니다.
실적 Review
삼성바이오로직스의 3분기 연결 매출액은 1조 1,871억 원으로, 전년 동기 대비 15% 증가했습니다. 영업이익은 3,386억 원으로, 전년 대비 6% 증가했습니다. 이러한 실적은 시장 컨센서스인 매출액 1조 856억 원과 영업이익 3,054억 원을 각각 9%, 11% 초과 달성한 결과입니다. 이는 1/2/3공장의 풀 가동과 4공장의 가동 상승 효과 덕분입니다.
| 구분 | 3분기 실적 (십억 원) | 전년 대비 (%) |
|---|---|---|
| 매출액 | 1,187.1 | 15 |
| 영업이익 | 338.6 | 6 |
| 영업이익률 | 29 | -2 |
3분기 실적은 예상보다 좋았지만, 영업이익률은 전년 동기 대비 소폭 하락했습니다. 이는 내부 거래 증가와 PPA(구매가격계약) 상각 증가, 코로나 보상 비용의 역기저 효과 등이 복합적으로 작용했기 때문입니다.
4분기 전망과 일회성 영향
4분기 실적에 대해서는 일회성 영향이 있을 것으로 예상됩니다. 키움증권은 4분기 연결 매출액을 1조 1,335억 원으로, 영업이익은 2,182억 원으로 전망하고 있습니다. 이는 전년 대비 각각 6%, -38% 감소한 수치입니다. 그러나 이러한 일회성 이슈에도 불구하고 2025년부터는 4공장의 가동율이 증가하면서 성장 궤도에 오를 것으로 보입니다.
6공장 증설 기대감
삼성바이오로직스의 6공장 증설 기대감은 여전히 남아 있습니다. 최근 1.7조 원 규모의 대규모 수주가 있었으며, 이는 5공장에 해당할 것으로 추측됩니다. 이로 인해 6공장이 연내에 건설될 가능성도 점쳐지고 있습니다. 따라서, 삼성바이오로직스는 2025년보다 이른 시기에 6공장을 가동할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
투자 지표 분석
삼성바이오로직스의 주요 투자 지표를 살펴보면, 매출액은 2022년 3,001.3억 원에서 2024년에는 4,424.4억 원으로 증가할 것으로 예상되며, 영업이익도 같은 기간 983.6억 원에서 1,212.6억 원으로 증가할 전망입니다. 이러한 성장세는 6공장 증설과 함께 더욱 가속화될 것으로 기대됩니다.
| 연도 | 매출액 (십억 원) | 영업이익 (십억 원) | EPS (원) | PER (배) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 3,001.3 | 983.6 | 11,411 | 71.9 |
| 2023 | 3,694.6 | 1,113.7 | 12,051 | 63.1 |
| 2024F | 4,424.4 | 1,212.6 | 12,761 | 83.0 |
| 2025F | 5,064.0 | 1,496.7 | 16,352 | 64.8 |
결론
삼성바이오로직스는 3분기 실적이 시장 기대치를 상회하며 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 6공장 증설 기대감과 대규모 수주 소식은 앞으로의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 따라서, 키움증권은 삼성바이오로직스에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며 목표주가는 130만 원으로 상향 조정했습니다. 삼성바이오로직스의 미래 성장 가능성을 염두에 두고, 투자자들은 신중하게 접근할 필요가 있습니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 10월 24일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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