삼성중공업 3Q24 리뷰: 믹스 개선으로 인한 실적 증가
삼성중공업(종목코드: 010140)의 2024년 3분기 연결 영업실적이 발표되었다. 해당 실적은 매출액 2조 3,229억원으로 전년 동기 대비 14.7% 증가하였으며, 영업이익은 1,199억원으로 58%의 증가율을 기록했다. 이는 시장의 컨센서스를 상회하는 결과로, 삼성중공업의 실적 개선이 지속되고 있음을 보여준다.
삼성중공업은 3분기 동안 일회성 영업이익이 190억원 발생하였으며, 이는 해양 프로젝트의 하자 보수 기간 종료로 인한 충당금 환입 510억원과 임단협 비용으로 인한 차감 320억원이 포함된 수치이다. 일회성을 제외한 경상 영업이익은 1,009억원으로, 영업이익률(Operating Profit Margin, OPM)은 4.3%에 달한다. 이는 2분기와 유사한 수준으로, 조업일수의 감소에도 불구하고 믹스 개선에 따른 수익성 개선 효과가 반영된 결과로 분석된다.
2024년 전망 및 수주 목표
삼성중공업은 2024년 매출액과 영업이익 가이던스를 무난히 달성할 전망이다. 4분기에는 공정의 안정화로 인한 건조 물량 증가와 믹스 개선 효과가 지속될 것으로 예상된다. 특히, 2024년 매출 목표는 9.7조원, 영업이익 목표는 4,000억원이다.
경쟁사와의 임금 협상이 가장 먼저 마무리되었으며, 예정 원가에 임금 인상분이 대부분 포함되어 있어 4분기에도 지속적인 수익성 개선이 기대된다. 더불어, 2025년에는 저선가 컨테이너 물량과 카타르 LNGc 물량이 차례로 인도될 예정으로, 이는 지속적인 믹스 개선 효과를 가져올 것으로 추정된다.
수주 현황
삼성중공업은 4분기에 ENI Coral #2 FLNG와 카타르 Ph3 LNGc를 추가로 수주할 계획이며, 이는 수주 목표 달성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. Coral FLNG의 경우 이미 설계 착수 후 Hull 부분의 스틸 커팅이 일부 진행된 만큼, 연내 계약이 매우 유력하다고 판단된다.
투자의견 및 목표주가
IBK투자증권은 삼성중공업에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하며, 목표주가는 15,000원으로 설정하였다. 이는 4분기에 ENI Coral #2 FLNG와 카타르 LNGc를 추가 수주함으로써 수주 목표를 무난히 달성할 것으로 보이기 때문이다. 또한, 2025년에는 저선가 컨테이너 물량과 카타르 LNGc 물량의 인도로 인해 믹스 개선 효과가 지속될 것으로 예상된다.
아울러, 후판 가격 하락과 지난해 수주한 Cedar FLNG의 건조 본격화로 인해 해양플랜트 부문 매출 증가가 기대되며, 이는 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 현재 주가는 10,050원(10월 24일 기준)으로, KOSPI 지수는 2,581.03pt이다.
삼성중공업의 재무 성과
| 지표 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 8,009억원 | 9,846억원 | 11,195억원 |
| 영업이익 | 233억원 | 472억원 | 854억원 |
| 순이익 | -148억원 | 326억원 | 632억원 |
| EPS | -168원 | 371원 | 718원 |
이 표는 삼성중공업의 최근 3년간 재무 성과를 요약한 것이다. 재무 지표의 개선이 두드러지며, 2024년에는 흑자 전환이 기대된다. 이는 회사의 성장 가능성을 높여주며, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것이다.
결론
삼성중공업은 2024년 3분기 실적에서 믹스 개선에 따른 수익성 증대를 보여주었으며, 향후 전망 또한 밝다. 지속적인 수주와 공정 안정화로 인해 안정적인 매출 성장이 예상되며, 이는 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 것으로 보인다. 삼성중공업의 주가는 현재 상승세를 보이고 있으며, 목표주가 15,000원을 달성할 가능성이 높아 보인다. 따라서, 투자자들은 삼성중공업에 대한 긍정적인 시각을 유지하는 것이 바람직하다.
본 내용은 IBK투자증권의 2024년 10월 2일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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