소개
SK케미칼(285130)은 최근 몇 년간의 실적을 통해 본업의 안정성과 성장 가능성을 지속적으로 입증하고 있습니다. 2024년 3분기 예상 실적을 바탕으로 본업의 체력은 여전히 건재하다는 평가를 받고 있으며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다. 본 기사에서는 SK케미칼의 최근 실적과 미래 전망을 분석하여, 투자자들이 보다 나은 결정을 내릴 수 있도록 돕고자 합니다.
영업 실적 및 투자 지표
SK케미칼의 영업 실적은 지난 몇 년간 변동성이 있었으나, 본업의 체력은 여전히 강하게 유지되고 있습니다. 아래의 표는 SK케미칼의 주요 재무 지표를 요약한 것입니다.
| 구분 | 단위 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 1,199 | 2,090 | 1,829 | 1,749 | 1,638 | 1,748 |
| 영업이익 | 십억원 | 155 | 555 | 230 | 83 | 32 | 195 |
| 순이익(지배주주) | 십억원 | 254 | 168 | 191 | 40 | 19 | 103 |
| EPS | 원 | 4,518 | 13,681 | 9,875 | 2,058 | 979 | 5,308 |
| PER | 배 | 58.0 | 10.9 | 7.4 | 32.7 | 51.6 | 9.5 |
| PBR | 배 | 5.4 | 1.4 | 0.7 | 0.6 | 0.4 | 0.4 |
| EV/EBITDA | 배 | 20.3 | 2.7 | 2.8 | 6.6 | 6.0 | 3.0 |
| ROE | % | 30.5 | 11.2 | 9.1 | 1.9 | 0.9 | 4.6 |
위의 데이터에서 볼 수 있듯이, SK케미칼은 2021년에 비해 영업이익이 감소하였지만, 여전히 긍정적인 재무 지표를 유지하고 있습니다. 특히, 2022년과 2023년의 영업이익은 다소 감소하였으나, 이는 시장 환경의 변화에 따른 일시적인 현상으로 분석됩니다. 2024년과 2025년의 예상 영업이익은 각각 32억원, 195억원으로 증가할 것으로 보이며, 이는 SK케미칼의 본업이 지속적으로 성장할 것이라는 신뢰를 줍니다.
3Q24 실적 전망
3분기 실적은 매출액 4,357억원(-25.1% YoY, +5.3% QoQ), 영업이익 202억원(-75.8% YoY, +126.5% QoQ)으로 예상되고 있습니다. 이러한 감소는 Green Chemical 부문의 일회성 비용과 운임 상승, 환율 효과 등이 주요 원인으로 분석됩니다. 그러나 SK바이오사이언스의 적자 축소로 인해 전분기 대비 실적 개선이 가능할 것으로 보입니다.
3Q24의 Copolyester 평균 수출 가격은 +2.3% QoQ로 증가할 것으로 예상되며, 이는 SK케미칼의 가격 경쟁력을 더욱 높여줄 것입니다. Life Science 사업 부문 역시 자회사 SK바이오사이언스의 적자 축소로 긍정적인 흐름이 이어질 것으로 보입니다.
본업 업황 지속 전망
4분기 영업이익은 151억원(-24.9% QoQ)으로 예상되지만, Green Chemical의 영업이익은 +2.9% QoQ로 증가할 것으로 보입니다. 이는 3Q24에서 발생한 일회성 비용이 소멸하고, 고부가 제품의 판매량이 지속적으로 증가할 것으로 예상되기 때문입니다. 특히, 9월 Copolyester의 판매량이 견조한 흐름을 지속하고 있다는 점은 긍정적인 신호입니다.
주가 및 상대 수익률
현재 SK케미칼의 주가는 50,200원으로, KOSPI 대비 상대 수익률은 다소 부진한 상황입니다. 그러나 SK증권은 SK케미칼의 목표주가를 66,000원으로 설정하며, 상승 여력이 31.5%에 달한다고 보고 있습니다. 이는 SK케미칼의 본업이 지속적으로 개선될 것이라는 분석에 기반한 것입니다.
| 주가 및 상대 수익률 | 현재주가 | 목표주가 | 상승여력 |
|---|---|---|---|
| SK케미칼 | 50,200원 | 66,000원 | 31.5% |
결론
종합적으로 볼 때, SK케미칼은 본업의 체력이 여전히 강한 상태이며, 향후 실적 개선이 기대됩니다. 특히, Green Chemical 부문의 성장은 SK케미칼의 향후 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 따라서 SK케미칼에 대한 투자의견은 '매수'로 유지하는 것이 바람직하다고 판단됩니다. 최근 실적과 미래 전망을 종합적으로 고려할 때, SK케미칼은 안정적인 투자처로 평가됩니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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