유니드: 3Q24 실적 분석 및 향후 전망
유니드(014830)는 최근 3분기 실적 발표를 통해 일시적인 실적 둔화를 겪었다. 하지만 전문가들은 2025년에는 지속적인 성장이 가능할 것으로 전망하고 있다. 본 포스트에서는 유니드의 최근 실적을 분석하고, 향후 전망에 대해 살펴보도록 하겠다.
1. 3Q24 실적 개요
2024년 10월 29일 하나증권의 기업 분석에 따르면, 유니드는 3Q24 영업이익이 205억원으로, 시장의 컨센서스인 224억원을 9% 하회하였다. 이는 여러 요인으로 인한 결과로, 다음과 같은 이유가 있다.
- 국내 법인의 운임비 상승 효과 약 -20억원 발생
- 중국 CPs 프로젝트에서의 초기 비용 약 -30억원 반영
- 중국 염소 판매 손실 확대 약 -40억원
- 국내 법인의 유럽/남미향 운임 상승 및 비수기에 따른 물량 감소
- 환율 하락 등의 영향
국내 법인 영업이익은 149억원으로, 전분기 대비 33% 감소했으며, 이는 비수기에 따른 물량 감소와 해상운임 상승이 주요 원인이다. 중국 법인은 51억원의 영업이익을 기록했으나, 염소 가격의 하락과 CPs 프로젝트 신규 가동에 따른 적자가 확대되었다.
2. 4Q24 전망
4Q24 영업이익은 231억원으로, QoQ 13% 증익이 예상된다. 이는 다음과 같은 요인들에 기인한다.
- 해상운임 하락으로 인한 판매비 감소
- 중국 CPs 프로젝트 가동률 상승(3Q24 46% → 4Q24 60%)
- 환율 상승효과
그러나 산업용 전기요금 상승이 상승폭을 제한할 것으로 보인다. 이러한 요소들을 종합적으로 고려했을 때, 유니드는 4Q24에서 안정적인 실적을 기대할 수 있다.
3. 2025년 성장 전망
하나증권은 유니드의 2025년 성장 가능성에 대해 긍정적인 전망을 내놓았다. 현재 주가는 절대 저평가된 상태로, PBR 0.44배, ROE 10%를 기록하고 있다. 최근 주가 조정은 업황의 문제라기보다는 해상운임 상승과 환율 급락이라는 외부 변수에 기인한 것으로 분석된다. 유니드는 2025년에도 실적 회복이 가능할 것으로 보인다.
4. 투자 지표 및 목표 주가
유니드의 주요 투자 지표는 다음과 같다.
| 지표 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| 매출액(십억원) | 1,126.1 | 1,293.9 |
| 영업이익(십억원) | 106.1 | 126.2 |
| 순이익(십억원) | 82.7 | 98.4 |
| EPS(원) | 12,225 | 14,542 |
하나증권은 유니드에 대해 'BUY' 의견을 유지하며, 목표 주가는 110,000원으로 설정하였다. 현재 주가(69,500원)와 비교했을 때, 주가 상승 여지가 크다고 판단된다.
결론
유니드는 3Q24에서 일시적인 실적 둔화를 겪었으나, 2025년에는 충분한 성장 가능성을 보이고 있다. 특히 CPs 프로젝트의 본격 가동과 함께 수전해향 가성칼륨 판매량 확대가 기대된다. 따라서 유니드는 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 매력도를 지닌 종목으로 평가된다.
본 내용은 하나증권의 2024년 10월 29일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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