씨에스윈드: 트럼프 리스크 과도하게 반영
최근 씨에스윈드(112610)의 주가는 급격한 하락세를 보이며 투자자들 사이에서 우려가 커지고 있습니다. 그러나 이러한 하락은 과도한 트럼프 리스크에 기인한 것으로 분석됩니다. 본 포스팅에서는 씨에스윈드의 최근 실적과 시장 전망을 살펴보고, 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
1. 씨에스윈드의 실적 분석
씨에스윈드는 2023년 3분기 매출액 8,055억원, 영업이익 1,096억원을 기록하며 각각 전년 대비 112%, 164% 급증했습니다. 이는 시장의 컨센서스인 매출액 7,404억원, 영업이익 757억원을 대폭 상회하는 수치로, 주목할 만한 실적입니다. 이러한 실적 호전은 주로 씨에스오프쇼어의 판가 인상과 미국 법인의 영업이익률 개선에 기인한 것으로 분석됩니다.
씨에스오프쇼어의 매출액은 3,559억원을 기록했으며, 타워와 씨에스베어링 매출은 4,496억원에 달했습니다. 4분기에는 매출액 7,220억원, 영업이익 594억원으로 전년 대비 93% 증가할 것으로 예상됩니다. 이와 같은 실적 개선은 씨에스윈드의 미래 성장 가능성을 더욱 밝게 하고 있습니다.
2. 해상풍력 구조물 수주 현황
씨에스윈드는 미국향 해상풍력 구조물 수주를 확정한 상태입니다. 특히 뉴저지 프로젝트는 연방정부의 최종 건설 승인을 마친 상태로, 내년부터 본격적으로 건설이 시작될 것으로 보입니다. 이 프로젝트는 씨에스윈드의 주력 아이템인 Transition Piece를 포함하며, 이는 모노파일 대비 높은 수율과 영업이익률을 기대할 수 있는 제품입니다.
또한, 유럽향 해상풍력 구조물 수주도 협의 중이며, 이르면 올해 안 또는 내년 초에 확정될 것으로 예상됩니다. 이러한 수주 잔고는 씨에스윈드의 실적을 더욱 안정적으로 만들어 줄 것입니다.
3. 트럼프 리스크 평가
최근 씨에스윈드의 주가 하락은 트럼프 전 대통령에 대한 우려로 인한 것입니다. 그러나 전문가들은 이러한 우려가 과도하다고 판단하고 있습니다. 첫째, IRA(Inflation Reduction Act) 자체를 폐지하기 어렵고, 둘째, AI 데이터센터와 같은 새로운 시장에서 재생에너지 수요가 증가하고 있으며, 셋째, 전력시장이 민영화되어 있어 가격 경쟁력이 높은 재생에너지가 우선 수요되는 구조입니다.
실제로, 공화당 의원 18명과 의장까지 IRA 폐지에 반대하고 있는 상황입니다. 트럼프 전 대통령이 임기 동안 풍력 및 태양광 업황에 대한 세액공제를 반대하지 않았던 점을 고려할 때, 현재의 우려는 지나치다고 할 수 있습니다. 따라서 씨에스윈드에 대한 투자의견은 여전히 BUY로 유지되며 목표주가는 90,000원으로 설정되고 있습니다.
4. 투자 지표 및 주가 전망
씨에스윈드의 주요 투자 지표는 다음과 같습니다.
| 지표 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,520.2 | 3,122.0 | 2,978.4 | 3,849.0 |
| 영업이익 (십억원) | 104.7 | 288.6 | 249.3 | 336.7 |
| 당기순이익 (십억원) | 18.9 | 177.5 | 153.7 | 224.2 |
| EPS (원) | 471 | 4,209 | 3,646 | 5,316 |
| PER (배) | 149.0 | 12.6 | 14.5 | 10.0 |
| ROE (%) | 2.2 | 18.4 | 14.0 | 17.7 |
위의 표를 통해 씨에스윈드의 미래 성장 가능성과 수익성을 엿볼 수 있습니다. 특히 2024년에는 영업이익이 크게 증가할 것으로 예상되어, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.
5. 결론
씨에스윈드는 최근 실적 호전과 해상풍력 구조물 수주 확대로 인해 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 그러나 트럼프 리스크에 대한 과도한 우려가 주가에 부정적인 영향을 미치고 있는 상황입니다. 전문가들은 이러한 우려가 지나치다고 판단하며, 씨에스윈드에 대한 투자의견은 BUY로 유지되고 있습니다. 따라서, 씨에스윈드는 앞으로도 지속적인 성장이 기대되는 종목으로, 투자자들은 신중하게 접근할 필요가 있습니다.
본 내용은 유진투자증권의 2024년 11월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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