중국에 기대를 걸어보기 좋은 시점
디어유(376300)는 최근 중국 시장 진출에 대한 기대감으로 주목받고 있습니다. 글로벌 팬 커뮤니케이션 플랫폼으로 자리잡은 디어유는 K팝 아티스트와 팬 간의 소통을 강화하는 서비스를 제공하며, 2021년 코스닥에 상장한 이후로 지속적인 성장을 보여왔습니다. 디어유의 주력 서비스인 '버블'은 팬들이 아티스트의 일상 메시지를 받아볼 수 있는 프라이빗 메시징 플랫폼으로, 현재 613명의 아티스트를 통해 215만 개의 유료 구독자를 확보하고 있습니다. 2024년 반기 기준으로 매출액은 394억 원, 영업이익은 142억 원(영업이익률 36%)을 기록하며 안정적인 수익 구조를 보이고 있습니다.
디어유의 사업 모델과 성장 가능성
디어유는 최근 10월 28일, 중국 최대 음악 플랫폼 기업인 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹(TME)과의 파트너십 체결로 주목받고 있습니다. 이번 파트너십을 통해 디어유는 TME의 주요 음악 스트리밍 플랫폼인 QQ뮤직, Kugou뮤직, Kuwo뮤직에 '버블' 서비스를 제공할 예정입니다. 이 서비스는 2025년 1분기부터 시작될 것으로 예상되며, 이를 통해 총 판매 대금의 약 10%를 로열티 매출로 인식할 것입니다.
텐센트 뮤직은 현재 5억 명의 MAU(월간 활성 사용자)와 1.2억 명의 유료 구독자를 보유한 중국의 최대 온라인 음악 플랫폼으로, 디어유가 제공하는 K팝 아티스트 풀과 버블 시스템 개발 및 운영 노하우는 TME의 C-POP 아티스트와의 영업 및 마케팅에 큰 도움이 될 것입니다. 이러한 상호 협력은 양측 모두에게 이익이 되는 상황을 만들어낼 것으로 기대됩니다.
중국 시장 진출의 단계적 접근
디어유의 중국 사업 성장은 크게 세 단계로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 단계는 K팝 아티스트 유입을 통한 TME 플랫폼 내 버블 서비스 활성화입니다. 두 번째 단계는 중국 내 현지 아티스트 확보를 통한 플랫폼 규모 확대이며, 마지막으로 커머스 서비스 도입을 통한 매출 극대화입니다. 이러한 전략을 통해 디어유는 중국 시장에서의 입지를 더욱 강화할 수 있을 것입니다.
2024년 실적 전망
2024년 디어유의 예상 실적은 매출액 784억 원(+3.5% YoY), 영업이익 282억 원(-1.3% YoY)으로 전망됩니다. 올해까지는 부진한 엔터 업황과 일부 아티스트 계약 만료 등의 영향으로 실적 성장이 둔화될 것으로 예상되지만, 내년부터는 신규 아티스트 입점 효과와 신시장 진출, AI펫 버블 및 굿즈 판매 등 신사업의 영향을 통해 유의미한 실적 성장 흐름이 재개될 전망입니다.
주가 및 상대 수익률 분석
2023년 11월 5일 기준 디어유의 주가는 39,200원이었으며, 최근 KOSDAQ 대비 상대 수익률이 상승세를 보이고 있습니다. 디어유는 52주 최고가 39,900원과 최저가 17,640원을 기록하며, 올해 60일 평균 거래대금은 46억 원에 달합니다. 이러한 수치는 디어유의 주가가 향후 상승 여력을 가지고 있음을 시사합니다.
결론
디어유는 중국 시장 진출을 통해 새로운 성장 동력을 마련할 수 있는 기회를 맞이하고 있습니다. TME와의 파트너십은 디어유의 사업 모델을 한층 더 강화시킬 것으로 보이며, 향후 실적 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 한국과 중국 시장에서의 강력한 입지를 바탕으로, 디어유는 안정적인 수익 구조와 성장 가능성을 동시에 갖춘 기업으로 자리잡을 것으로 기대됩니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 11월 6일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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