주택수익성 개선의 시작
최근 DL이앤씨(375500)의 주택수익성이 개선될 조짐을 보이고 있습니다. 2021년 1월 25일 상장 이후, DL이앤씨는 지속적인 성장세를 이어오고 있으며, 최근 신한투자증권의 보고서(2024년 11월 1일자)에 따르면, 주택부문에서의 수익성 개선이 기대된다는 분석이 나왔습니다. 이는 주택업황의 불안정성에도 불구하고, 철저한 리스크 관리와 원가율 개선으로 인해 가능해진 결과입니다. 본 포스트에서는 DL이앤씨의 실적 및 미래 전망에 대해 자세히 분석하겠습니다.
1. DL이앤씨의 기업 개요
DL이앤씨는 국내 건설업체로, 주택 및 플랜트 사업을 주로 영위하고 있습니다. 현재 시가총액은 약 1,195.6억 원이며, 발행주식 수는 38.7백만주입니다. 외국인 지분율은 27.3%로, 주요 주주로는 DL 외 7인(24.8%)과 국민연금공단(10.1%)이 있습니다. 최근 52주 최고가는 43,100원이었으며, 최저가는 29,050원이었습니다. 주식 시장에서의 DL이앤씨의 위치는 상당히 중요하며, 앞으로의 성장 가능성을 주목할 필요가 있습니다.
2. DL이앤씨의 실적 분석
신한투자증권의 보고서에 따르면, DL이앤씨는 2023년 연결 매출액이 7,991.1억 원, 영업이익은 330.7억 원으로 예상됩니다. 이는 2022년 대비 소폭 감소한 수치입니다. 그러나 2024년에는 매출액 7,944.6억 원, 영업이익 276.4억 원으로 다시 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 아래는 DL이앤씨의 주요 재무 지표입니다.
| 연도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 지배순이익 (십억원) | PER (배) | ROE (%) | PBR (배) | EV/EBITDA (배) | 배당수익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 7,496.8 | 497.0 | 413.2 | 3.5 | 9.7 | 0.3 | 1.1 | 3.0 |
| 2023 | 7,991.1 | 330.7 | 187.9 | 8.3 | 4.1 | 0.3 | 1.1 | 1.4 |
| 2024F | 7,944.6 | 276.4 | 187.0 | 7.1 | 3.9 | 0.3 | 0.5 | 1.6 |
| 2025F | 8,266.0 | 361.2 | 305.3 | 4.3 | 6.2 | 0.3 | 0.1 | 2.6 |
| 2026F | 9,133.6 | 538.1 | 429.4 | 3.1 | 8.2 | 0.2 | (0.3) | 3.6 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, DL이앤씨는 2024년부터 다시 매출과 영업이익이 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 주택 수익성이 개선될 것이라는 기대감과 함께, 신규 착공 현장의 원가율 개선이 주요 요인으로 작용할 것입니다.
3. 주택수익성 개선의 이유
DL이앤씨의 주택 수익성이 개선될 것으로 예상되는 주된 이유는 다음과 같습니다.
- 원가율 개선: 2024년 4분기 이후 원가율이 91% 미만으로 하락할 것으로 보이며, 이는 과거에 비해 개선된 수치입니다.
- 저수익 공사 비중 축소: 2021-22년 착공한 저수익 공사의 비중이 줄어들고 있습니다. 이는 향후 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
- 신규 착공 현장의 선별: DL이앤씨는 철저한 리스크 관리 하에 신규 착공 현장을 선별하고 있습니다.
특히, DL이앤씨는 3Q24를 기점으로 분기별로 실적 개선이 이루어질 것으로 기대하고 있으며, 이는 주가 회복에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
4. DL이앤씨의 목표 주가 및 투자 의견
신한투자증권은 DL이앤씨의 목표 주가를 47,000원으로 유지하고 있으며, 현재 주가는 30,900원입니다. 이는 약 53.3%의 상승 여력이 있음을 의미합니다. 또한, DL이앤씨에 대한 투자 의견은 '매수(유지)'로 평가되고 있습니다. 이는 DL이앤씨가 앞으로의 실적 회복과 주택 수익성 개선으로 인해 긍정적인 성장세를 이어갈 것이라는 분석에 기반하고 있습니다.
5. 결론
DL이앤씨는 주택 수익성 개선을 위한 여러 가지 긍정적인 요소를 갖추고 있으며, 앞으로의 실적 회복이 기대됩니다. 매출과 영업이익이 다시 증가할 것이라는 전망은 투자자들에게 희망적인 신호로 작용할 것입니다. DL이앤씨의 주가는 앞으로도 긍정적인 방향으로 나아갈 가능성이 높으며, 투자자들은 이 점을 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다. 실제로 신한투자증권이 제시한 목표 주가인 47,000원에 도달할 수 있을지 주목됩니다.
본 내용은 신한투자증권의 2024년 11월 1일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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