두산밥캣: 25년 하반기 턴어라운드 기대
2024년 10월 29일, 교보증권의 리포트에 따르면 두산밥캣(종목코드: 241560)의 2024년 3분기 실적이 시장 예상치를 크게 하회한 것으로 나타났습니다. 매출액 1조 7,777억원, 영업이익 1,257억원을 기록하며 전년 대비 각각 24.9%, 57.8% 감소한 수치를 보였습니다. 이는 외부 불확실성과 딜러 재고 조정 등의 요인으로 분석됩니다. 그러나 이러한 어려움 속에서도 내년 하반기부터 실적 개선이 기대된다는 분석이 나오고 있습니다.
1. 현재 주가 및 시장 상황
두산밥캣의 현재가는 37,850원이며, 52주 최고가는 61,500원, 최저가는 34,250원으로 나타났습니다. KOSPI는 2,612.43포인트, KOSDAQ은 740.48포인트로, 전체 시장 상황은 다소 부정적인 흐름을 보이고 있습니다. 시가총액은 37,944억원으로, 평균 거래량은 57만주, 평균 거래대금은 234억원입니다. 외국인 지분은 36.31%로, 주요 주주는 두산에너빌리티(46.08%)와 국민연금공단(7.22%)입니다.
2. 3분기 실적 리뷰
2024년 3분기 두산밥캣의 실적은 다음과 같은 주요 요소에 의해 영향을 받았습니다.
- Compact 장비 수요 감소: 고금리 지속으로 인해 수요가 줄어들며 매출이 전년 대비 30% 감소했습니다.
- Material Handling 부문: 작년 기저가 높았고, Key account 구매 이연으로 인해 매출이 22% 감소했습니다.
- 포터블 파워: 국제 유가 하락으로 인해 수요가 둔화되며 매출이 22% 감소했습니다.
- 지역별 매출 감소: 북미 지역은 대선 불확실성으로 29% 감소, EMEA 지역은 경기 부진으로 28% 감소했습니다.
- ALAO 지역은 달러 강세와 고금리로 16% 감소했습니다.
이러한 실적 하락은 두산밥캣의 고정비 부담을 증가시키며, 전체적인 영업이익 감소에 기여했습니다. 현재로서는 뚜렷한 반등을 기대하기 어려운 상황입니다.
3. 향후 전망 및 투자 의견
두산밥캣은 올해 연말까지 재고 축소에 집중할 계획이며, 내년 하반기부터는 실적 반등을 기대하고 있습니다. 이자는 안정화되면 주거용 건설이 증가할 것으로 보이며, 축소된 재고 감소 효과가 실적 개선으로 나타날 것으로 예상됩니다. 교보증권은 두산밥캣의 투자의견을 'Buy'로 유지하며, 목표주가는 51,000원으로 하향 조정하였습니다.
4. 실적 추이 및 전망
| 연도 | 매출액(십억원) | 영업이익(십억원) | 순이익(십억원) | EPS(원) | PER(배) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 8,622 | 1,072 | 644 | 6,425 | 5.4 |
| 2023 | 9,759 | 1,390 | 921 | 9,192 | 5.5 |
| 2024E | 8,161 | 803 | 560 | 5,588 | 6.8 |
| 2025E | 8,539 | 907 | 659 | 6,576 | 5.8 |
| 2026E | 9,330 | 1,039 | 774 | 7,720 | 4.9 |
이 표는 두산밥캣의 지난 몇 년간 실적 추이를 요약한 것입니다. 매출은 2023년에 증가했으나, 2024년에는 다시 하락할 것으로 예상되며, 2025년부터는 점진적인 회복세를 보일 것으로 전망됩니다.
결론
두산밥캣은 현재 어려운 상황에 처해 있지만, 내년 하반기부터의 실적 개선 기대감으로 인해 투자자들에게 여전히 매력적인 종목으로 평가되고 있습니다. 고금리가 지속되는 가운데에서도 주거용 건설이 증가하고, 재고 감소 효과가 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 따라서 장기적인 관점에서 두산밥캣에 대한 투자를 고려해볼 만합니다.
본 내용은 교보증권의 2024년 10월 29일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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