휠라홀딩스, 미국 법인 구조조정 발표
최근 휠라홀딩스(081660)는 미국 법인인 FILA USA의 영업 정지를 이사회에서 결의하였다는 공시를 발표했습니다. 이번 결정은 미국 법인의 매출이 2023년 기준 2,619억원에 달하며, 이는 전체 매출의 91%에 해당합니다. 이러한 결정은 단기적으로는 매출 감소를 초래할 수 있지만, 장기적으로는 고정비 절감과 현금 흐름 개선을 목표로 하고 있습니다. 휠라홀딩스의 영업정지 결정은 브랜드의 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.
1. FILA USA 영업정지의 배경
휠라홀딩스의 미국 법인은 최근 몇 년간 매출 감소와 영업적자를 기록해왔습니다. 2023년에는 영업적자가 -1,420억원에 달하며, 이는 전년 대비 큰 폭으로 증가한 수치입니다. 이러한 상황을 타개하기 위해 휠라홀딩스는 FILA USA의 영업을 정지하고, 구조조정을 통해 고정비를 절감할 계획입니다. 구조조정의 구체적인 내용은 2024년 3월에 발표될 예정입니다.
2. 재무적 영향 분석
휠라홀딩스가 발표한 자료에 따르면, 미국 법인의 매출은 2024년에는 2,948억원으로 소폭 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 그러나 영업적자는 -638억원으로 여전히 적자 상태가 지속될 것으로 보입니다. 이를 통해 휠라홀딩스가 고정비 절감을 통해 영업적자를 줄이는 데 성공할 가능성이 높습니다. 다음 표는 휠라홀딩스의 미국 법인 재무 실적을 요약한 것입니다.
| 연도 | 매출액 (억원) | 영업적자 (억원) |
|---|---|---|
| 2023 | 2,877 | -1,420 |
| 2024E | 2,948 | -638 |
3. 고정비 절감 효과
미국 법인의 홀세일 사업은 판관비의 대부분이 고정비로 구성되어 있습니다. 따라서, 영업정지에 따라 고정비가 크게 절감될 것으로 예상됩니다. 현재 미국 법인의 판관비 규모는 연간 1,200~1,300억원 수준이며, 영업정지에 따라 상당한 절감 효과가 기대됩니다.
4. 브랜드 회복과 수익성 개선
휠라홀딩스는 국내 시장에서 브랜드력이 반등하고 있으며, 미국에서도 브랜드 개선 캠페인을 진행하고 있습니다. 하지만, 과거 디스럽터 2의 호조 이후 미국 내 경쟁력을 회복하는 데 어려움을 겪고 있었습니다. 이번 구조조정이 성공적으로 진행된다면, 휠라홀딩스의 브랜드 회복과 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
결론
휠라홀딩스(081660)의 FILA USA 영업정지 결정은 단기적으로는 매출 감소를 초래할 수 있지만, 장기적으로는 고정비 절감과 현금 흐름 개선을 통해 브랜드의 수익성을 높일 수 있는 기회가 될 것입니다. 투자자들은 향후 2024년 3월에 발표될 구조조정의 구체적인 계획과 재무적 영향을 주의 깊게 살펴봐야 할 것입니다. 휠라홀딩스의 전략적 결정이 브랜드 이미지와 재무 건전성에 긍정적인 변화를 가져오기를 기대합니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 11월 6일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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