녹십자 3분기 실적 분석: 시장 기대치 소폭 하회
최근 녹십자(006280)의 2024년 3분기 실적이 발표되었습니다. 이번 실적은 시장의 기대치를 소폭 하회했지만, 여전히 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 매출액은 4,649억원으로 전년 동기 대비 5.8% 증가했으며, 영업이익은 396억원으로 20.9% 증가했습니다. 그러나 컨센서스(매출액 4,779억원, 영업이익 430억원)와 비교할 때 아쉬운 결과입니다. 특히 자회사인 CG셀의 적자가 영업이익 감소에 영향을 미친 것으로 분석됩니다.
주요 실적 지표
| 지표 | 3Q24 | 변화율 |
|---|---|---|
| 매출액 | 4,649억원 | +5.8% |
| 영업이익 | 396억원 | +20.9% |
| 기타 | CG셀 적자 영향 | - |
세부 매출 분석
녹십자의 매출을 제품군별로 살펴보면 혈액제제류, 백신, 처방의약품으로 나눌 수 있습니다. 각 제품군의 매출은 다음과 같습니다.
- 혈액제제류: 1,366억원 (+36.7% YoY), 국내 808억원 (+4.3% YoY), 해외 558억원 (+149.1% YoY)
- 백신: 944억원 (-6.8% YoY), 국내 639억원 (-15.1% YoY), 해외 305억원 (+17.3% YoY)
- 처방의약품: 1,080억원 (+3.5% YoY), 국내 919억원 (-6.9% YoY), 해외 161억원 (+187.5% YoY)
특히 혈액제제류의 매출은 미국향 알리글로의 매출 증가로 크게 증가했습니다. 반면, 백신 부문은 국내 시장에서의 경쟁 심화와 독감 백신 물량의 이연으로 인해 감소세를 보였습니다.
4분기 전망
4분기에는 알리글로의 선적이 예정되어 있어 매출 증가가 기대됩니다. 11월에 두 차례, 12월에 두 차례의 선적이 예정되어 있으며, 이로 인해 4분기 약 450억원의 매출 달성이 가능할 것으로 보입니다. 2024년 전체 매출액은 1조 6,916억원(+6.5% YoY), 영업이익은 558억원(+62.1% YoY)으로 예상되고 있습니다.
주가 및 투자 의견
현재 녹십자의 주가는 152,200원으로, 목표주가 200,000원에 비해 31.4%의 상승 여력이 있습니다. EV/EBITDA는 14.4배로, 해외 피어 평균인 18배보다 낮은 수준입니다. 최근 전문약국과 추가 계약을 체결하여 시장 점유율 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
결론
녹십자는 3분기 실적에서 예상보다 낮은 영업이익을 기록했지만, 여러 긍정적인 요소들이 있어 중장기적인 성장 가능성이 여전히 높습니다. 투자자들은 향후 알리글로의 매출 증가와 함께 4분기 실적을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
본 내용은 미래에셋증권의 2024년 11월 1일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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