녹십자, 해외부문 고성장으로 새로운 비전 제시
바이오 제약 산업의 새로운 기회를 탐색하는 투자자들에게 녹십자(006280)의 최근 성과는 주목할 만한 요소입니다. 2024년 3분기 실적 발표와 함께, 유진투자증권은 녹십자의 목표주가를 20만원으로 상향 조정하며 'BUY' 투자의견을 유지했습니다. 이는 해외 사업 부문, 특히 알리글로TM의 미국 매출과 헌터라제의 수출 증가에 따른 성장세를 반영한 결과입니다. 이 글에서는 녹십자의 최근 실적과 앞으로의 전망을 분석하여 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
1. 3분기 실적 분석
2024년 3분기 녹십자는 매출액 4,649억원, 영업이익 396억원을 기록했습니다. 그러나 매출액은 예상치를 하회하였고, 영업이익은 유사한 수준을 유지했습니다. 특히, 매출액이 예상치를 하회한 이유는 국내 매출 성장 둔화에 기인하며, 4분기에는 백신 추가 공급으로 매출이 회복될 것으로 기대됩니다. 연결 자회사인 지씨셀의 실적 부진이 연결 영업이익에 악영향을 미쳤으나, 이는 당분간 지속될 것으로 보입니다.
2. 해외 사업 부문 성장
녹십자의 해외 사업 부문은 특히 주목할 만한 성장세를 보이고 있습니다. 미국에서의 알리글로TM 판매는 목표대로 순항 중이며, 2024년 목표 매출액은 500억원, 2025년에는 1,500억원에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 IG제제 시장의 성장성과 글로벌 peer 그룹들의 실적을 고려할 때 매우 높은 달성 가능성을 지니고 있습니다.
3. 2024년 및 2025년 전망
2024년 녹십자의 가이던스는 소폭 하향 조정되었습니다. 연결 자회사들의 실적 부진으로 인해 2024년 연결 영업이익은 연초에 제시한 별도 기준 영업이익 600억원을 하회할 것으로 보입니다. 하지만 2025년에는 자회사 큐레보의 대상포진 백신 임상 3상 진입에 따른 연구개발비 증가가 예상되고 있습니다.
4. 재무 지표 분석
| 지표 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,711 | 1,627 | 1,747 | 1,945 |
| 영업이익 (십억원) | 81 | 34 | 52 | 78 |
| 당기순이익 (십억원) | 69 | -20 | 17 | 60 |
| EPS (원) | 5,601 | -2,279 | 52 | 5,064 |
위의 재무 지표를 통해 볼 때, 녹십자는 2024년 영업이익과 매출액 모두 증가할 것으로 예상되며, 2025년에는 더욱 큰 폭의 성장이 기대됩니다. 이러한 성장세는 해외 사업 부문의 성과와 함께 국내 시장의 회복이 중요한 요소로 작용할 것입니다.
5. 주가 및 투자 의견
현재 녹십자의 주가는 152,200원이며, 시가총액은 1,779억원입니다. 52주 최고가는 181,800원, 최저가는 97,700원으로, 주가는 최근 1개월 기준으로 6.0% 상승했습니다. 외국인 지분율은 20.3%로 안정적인 수준이며, 배당수익률은 1.0%로 예상되고 있습니다. 유진투자증권은 녹십자의 목표주가를 200,000원으로 상향 조정하며, BUY 의견을 제시하고 있습니다.
결론
녹십자는 해외 사업 부문에서의 고성장을 통해 새로운 기회를 창출하고 있으며, 2024년 및 2025년에도 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 국내 매출 성장 둔화에도 불구하고, 해외 시장에서의 성과는 향후 성장을 지원할 중요한 요소가 될 것입니다. 투자자들은 이러한 요소들을 고려하여 녹십자에 대한 투자 결정을 신중하게 검토할 필요가 있습니다.
본 내용은 유진투자증권의 2024년 11월 4일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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