부족한 조선소 건조 캐파, 다가올 발주 사이
HD현대미포(종목코드: 010620)는 조선업계에서 주목받고 있는 기업으로, 최근 발표된 3분기 실적은 시장의 기대를 뛰어넘으며 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 본 포스트에서는 HD현대미포의 최근 실적, 시장 환경, 그리고 향후 전망에 대해 자세히 분석해보겠습니다.
1. 3분기 실적 분석
HD현대미포의 3분기 실적은 매출액 1.0조원, 영업이익 352억원을 기록하였습니다. 이는 전년 동기 대비 각각 8.4% 증가한 수치로, 영업이익은 컨센서스에 비해 50% 이상 상회하는 성과를 보였습니다. 이러한 성장은 연초 취소된 Ro-pax선 대신 PC선의 투입으로 인해 선종 단순화가 이루어져 생산성이 개선된 결과로 분석됩니다.
| 분기 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 영업이익률 (%) |
|---|---|---|---|
| 3Q23 | 1,000 | 352 | 35.2 |
| 2Q23 | 1,046 | 174 | 16.6 |
| 3Q22 | 920 | 0 | 0 |
2. 시장 환경과 수주 가능성
HD현대미포는 9월까지 누계로 57억달러를 수주하였으며, 현재 수주 잔고는 인도 기준 110억달러에 달합니다. 이는 매출 기준으로 93억달러, 총 186척에 해당합니다. 특히, 중소형 조선소의 건조 능력은 부족한 상황이며, 이에 따라 HD현대미포는 오히려 PC선 슬롯을 열지 않고 높은 선가를 유지하기 위해 전략적으로 대응하고 있습니다.
- 현재 HD현대미포의 주요 제품 믹스는 다음과 같습니다.
- PC선: 53%
- 컨테이너선: 19%
- LPG선: 8%
3. 실적 턴어라운드 시작
2023년부터 본격적으로 선가 상승이 이루어지고 있으며, 이는 HD현대미포의 실적 턴어라운드를 가속화할 것으로 기대됩니다. 현재 매출 비중은 수주 시점 기준으로 2021년 6%, 2022년 62%, 2023년 32%로 변화하고 있으며, 이러한 변화는 앞으로도 지속될 것으로 보입니다.
4. 목표 주가 및 투자 전망
DS투자증권은 HD현대미포의 목표주가를 150,000원으로 상향 조정하였으며, 현재 주가는 109,800원으로, 상승 여력은 36.6%에 달합니다. 이러한 전망은 제품 믹스 개선과 단일 선종 건조 효과가 예상보다 더 크게 수익성 향상을 견인할 것으로 판단되기 때문입니다.
| 연도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | EPS (원) |
|---|---|---|---|
| 2022 | 3,717 | -109 | -1,116 |
| 2023 | 4,039 | -153 | -3,579 |
| 2024F | 4,432 | 84 | 2,181 |
| 2025F | 4,989 | 377 | 6,298 |
결론
HD현대미포는 조선업계에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 다가오는 발주 사이클과 함께 실적 턴어라운드가 본격적으로 시작될 것으로 예상됩니다. 이러한 점에서 투자자들은 HD현대미포에 대한 긍정적인 시각을 가져야 할 것입니다. 앞으로의 시장 상황과 회사의 전략적 대응이 매우 중요한 요소가 될 것입니다.
본 내용은 DS투자증권의 2024년 11월 1일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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