효성중공업: 중공업 수익성의 확연한 개선
효성중공업(298040/KS)은 최근 몇 년간 중공업 부문의 수익성이 크게 개선되며 주목받고 있습니다. 2018년 상장 이후, 회사는 전력기기 및 중공업 부문에서의 지속적인 성장을 통해 안정적인 매출을 기록하고 있습니다. 특히, 2023년과 2024년에 대한 전망이 밝아 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 이번 포스팅에서는 효성중공업의 최근 실적과 투자 지표를 분석하여, 향후 투자 방향성을 제시하고자 합니다.
효성중공업의 영업 실적 및 투자 지표
| 구분 | 단위 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 3,095 | 3,510 | 4,301 | 4,732 | 5,199 | 5,533 |
| 영업이익 | 십억원 | 120 | 143 | 258 | 352 | 473 | 514 |
| 순이익 (지배주주) | 십억원 | 58 | 10 | 116 | 206 | 280 | 308 |
| EPS | 원 | 6,178 | 1,096 | 12,438 | 22,127 | 29,978 | 32,987 |
| PER | 배 | 9.4 | 71.2 | 13.0 | 18.1 | 13.4 | 12.2 |
| PBR | 배 | 0.6 | 0.7 | 1.4 | 3.0 | 2.5 | 2.1 |
| EV/EBITDA | 배 | 9.5 | 9.9 | 7.7 | 12.1 | 9.1 | 8.2 |
| ROE | % | 6.3 | 1.1 | 11.3 | 17.6 | 20.1 | 18.5 |
표에서 볼 수 있듯이, 효성중공업의 매출액은 2021년 3,095억원에서 2024년에는 4,732억원으로 증가할 것으로 예상됩니다. 영업이익 또한 120억원에서 352억원으로 증가할 것으로 보이며, 이는 회사의 수익성이 크게 향상되고 있다는 것을 보여줍니다. 특히, EPS(주당순이익)는 2023년 12,438원에서 2024년에는 22,127원으로 상승할 것으로 예상되며, PER(주가수익비율)은 2024년 기준으로 18.1배에 거래되고 있어 저평가된 상태입니다.
3분기 실적 리뷰
효성중공업은 2024년 3분기 동안 매출액 1조 1,452억원과 영업이익 1,114억원을 기록했습니다. 이는 각각 전년 대비 10.1% 및 17.8% 증가한 수치입니다. 특히 중공업 부문에서의 영업이익률이 개선되면서, 시장의 컨센서스보다도 우수한 실적을 올렸습니다. 중공업 부문 매출액은 7,110억원으로, 전년 대비 20.0% 증가하였으며, 영업이익은 990억원으로 48.4% 증가했습니다. 이는 북미향 매출 비중의 증가와 홍해 물류 대란으로 인한 이연 매출이 반영된 결과로 분석됩니다.
효성중공업의 향후 성장 가능성
효성중공업은 2025년부터 CAPEX 증설 효과를 기대하고 있습니다. 총 1,000억원 규모의 창원 및 테네시주 멤피스 공장 증설이 예정되어 있으며, 이는 초고압 변압기의 생산 능력을 기존 대비 40% 증가시키는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 이러한 증설은 중공업 부문의 지속적인 성장에 기여할 것으로 보이며, 앞으로의 실적 개선에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
결론
효성중공업은 최근 몇 년간 중공업 부문의 수익성이 개선되고 있으며, 향후 성장 가능성도 높습니다. 2024년에는 매출액 4조 7,320억원과 영업이익 3,520억원을 전망하고 있으며, 이는 중공업 부문의 수익성 개선을 반영한 수치입니다. 현재 주가는 401,000원이며, 목표 주가는 500,000원으로 설정되어 있어 상승 여력이 24.7%로 평가됩니다. 따라서, 효성중공업에 대한 투자 매력은 여전히 높다고 할 수 있습니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 11월 1일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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