주성엔지니어링: 전공정 내 매력도 상위
최근 몇 년간 주성엔지니어링(036930/KQ)은 반도체 및 디스플레이 장비 시장에서 두각을 나타내며 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 1999년 상장 이후, 이 회사는 지속적인 성장과 변화를 통해 업계에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 특히, 전공정 내에서의 매력도가 상승하면서 많은 투자자들이 주목하고 있는 상황입니다.
본 포스팅에서는 주성엔지니어링의 최근 실적과 투자 지표를 분석하고, 향후 전망에 대해 논의하겠습니다. 이를 통해 투자자들이 보다 나은 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕고자 합니다.
주요 영업 실적 및 투자 지표
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 377 | 438 | 285 | 407 | 513 | 599 |
| 영업이익 (십억원) | 103 | 124 | 29 | 123 | 142 | 168 |
| 순이익 (십억원) | 146 | 106 | 34 | 103 | 114 | 138 |
| EPS (원) | 3,016 | 2,200 | 705 | 2,189 | 2,405 | 2,915 |
| PER (배) | 7.0 | 4.8 | 48.5 | 14.2 | 12.9 | 10.7 |
| PBR (배) | 2.7 | 1.0 | 3.1 | 2.3 | 2.0 | 1.7 |
| EV/EBITDA (배) | 8.4 | 3.1 | 32.8 | 9.2 | 7.6 | 6.1 |
| ROE (%) | 48.7 | 24.9 | 6.8 | 18.3 | 16.9 | 17.3 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 주성엔지니어링은 2022년 매출액이 438억원에 달했으며, 2023년에는 285억원으로 감소했습니다. 하지만 2024년에는 다시 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 영업이익은 2021년 103억원에서 2022년 124억원으로 증가했지만, 2023년에는 29억원으로 감소했습니다. 향후 몇 년간 영업이익이 증가할 것으로 전망되며, 이는 회사의 성장 가능성을 나타냅니다.
3분기 실적 리뷰
2024년 3분기 잠정 실적에 따르면, 주성엔지니어링은 매출액 1,472억원을 기록하며 전년 대비 71.0% 증가했습니다. 영업이익은 522억원으로, 전년 대비 744.1% 증가하며 시장 컨센서스를 상회했습니다. 이러한 실적은 주성엔지니어링의 중국향 장비 공급이 여전히 견조하다는 점에서 긍정적인 신호로 해석됩니다.
다만, 2024년 4분기에는 중국향 반도체 매출이 감소할 것으로 보이나, 국내 시장에서는 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 국내 반도체 투자가 전반적으로 부진한 상황에서도 주성엔지니어링이 긍정적인 성과를 내고 있다는 것을 의미합니다.
중국 비즈니스: 우려보다 실익이 크다
주성엔지니어링은 국내 메모리 투자에서 눈에 띄는 회복세를 보이지 않고 있습니다. 그러나 중국 CXMT를 중심으로 한 메모리 투자 강도는 여전히 높습니다. 2025년에는 올해보다 신규 투자가 증가할 것으로 보이며, 이는 회사의 매출 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
주성엔지니어링의 상반기 해외 매출 비중은 86%로, 중국 시장에서의 높은 의존도가 우려 요소로 작용할 수 있습니다. 그러나 미국 제재 강화에 따른 수출 제재가 DRAM 선단 공정에 대한 정의가 모호하여, 오히려 단기 수주 동향이 예상보다 우호적이라는 분석도 있습니다.
분할 결정 철회: 달라진 것은 없다
주성엔지니어링은 12월에 예정되었던 인적 및 물적 분할 계획을 철회했습니다. 이는 분할에 반대한 주주들의 주식 매수 청구권 행사 청구가액이 회사에서 정한 500억원 한도를 크게 초과했기 때문입니다. 이러한 결정은 단기적으로 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
2025년에는 반도체 장비에서 신규 성과들이 가시화될 것으로 기대되며, 이는 현재 멀티플에 대한 재평가를 위한 근거가 될 것입니다. 주성엔지니어링은 앞으로도 지속적인 성장 가능성을 가지고 있으며, 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 것입니다.
결론
주성엔지니어링은 반도체 및 디스플레이 장비 시장에서의 높은 경쟁력을 바탕으로 향후 성장 가능성이 큽니다. 최근 실적이 긍정적이며, 중국 시장에서의 비즈니스가 예상보다 우호적이라는 점도 중요한 요소입니다. 또한, 분할 결정 철회로 인한 긍정적인 주가 흐름이 기대됩니다. 이러한 요소들은 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공할 것입니다.
주성엔지니어링의 투자에 관심이 있는 투자자들은 이러한 분석을 바탕으로 신중한 결정이 필요합니다. 시장의 변동성과 경쟁 환경을 고려하여, 장기적인 안목으로 접근하는 것이 중요합니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 30일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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