LG디스플레이, 2025년 손익 개선 기대감 유효
최근 LG디스플레이(종목코드: 034220)가 발표한 3분기 실적은 시장의 예상치를 상회하는 결과를 보여주며, 앞으로의 손익 개선에 대한 기대감을 더욱 높이고 있습니다. 삼성증권의 분석에 따르면, 3분기 영업이익은 806억원 적자를 기록했으며, 이는 당사의 예상치인 790억원 적자에 부합하는 수치입니다. 하지만 시장 예상치인 963억원 적자보다 나은 결과로, 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
3분기 매출액은 6.8조원으로, 전년 동기 대비 42.5% 증가했지만, 출하 면적 성장은 예상보다 저조하여 -3%를 기록했습니다. 이는 노트북 시장 수요 부진에 따른 것으로, LG디스플레이의 매출에도 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 일회성 인력 효율화 비용이 반영된 점을 감안할 때, 전분기 대비 수익성은 의미 있는 개선을 보여주었다고 볼 수 있습니다.
4분기 전망 및 손익 조정
4분기에는 IT OLED 가동률 하락으로 인해 이익 하향 조정이 불가피할 것으로 보입니다. 고객사 스마트폰 패널 출하량은 예상대로 견조한 성장을 보일 것으로 예상되지만, IT LCD 부문의 부진이 이러한 기대를 상쇄할 가능성이 큽니다. 특히, 하반기 들어 아이패드 판매가 예상보다 부진하여, 4분기 패널 출하량은 3분기 대비 상당폭 줄어들 것으로 예상됩니다. 이로 인해 가동률 감소와 함께 고정비 부담 상승이 더해져, 4분기 영업이익 규모는 2,830억원으로 하향 조정되었습니다.
목표주가 및 투자의견
투자의견은 BUY를 유지하고 있으며, 목표주가는 14,000원으로 설정되었습니다. 2025년에는 고객사 스마트폰 저가 모델향 OLED 물량이 추가될 것으로 예상되며, 모바일 OLED 가동률이 견조할 전망입니다. 또한, 모바일 OLED 감가상각 종료 효과와 광저우 OLED TV 일부 라인 감가상각 종료 효과로 인해 연간 영업이익 흑자 기대감은 여전히 유효합니다. 목표주가는 2024년-2025년 BPS 가중 평균에 Peer 그룹 평균 P/B 배수를 적용하여 산출되었습니다.
투자 요약
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 투자의견 | BUY |
| 목표주가 | 14,000원 |
| 현재주가 | 10,700원 |
| 시가총액 | 5.4조원 |
| 52주 최저/최고 | 9,750원/13,190원 |
| 60일 평균 거래대금 | 158.6억원 |
주가 성과
1개월, 6개월, 12개월 성과는 다음과 같습니다.
- 1개월: -3.6%
- 6개월: 5.6%
- 12개월: -1.6%
결론
LG디스플레이는 2025년 손익 개선에 대한 기대감이 여전히 유효하며, 목표주가 14,000원과 함께 BUY 의견을 유지합니다. 향후 IT OLED 및 모바일 OLED 시장의 수요 회복이 중요한 변수로 작용할 것으로 보이며, 투자자들은 이러한 요소를 고려하여 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다. LG디스플레이의 향후 실적이 시장 예상치를 초과할 수 있는 가능성에 주목해야 할 시점입니다.
본 내용은 삼성증권의 2024년 10월 24일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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