비용 상승 흐름 지속 전망
롯데웰푸드(280360)의 2024년 3분기 실적이 시장 기대치를 하회하면서 투자자들에게 우려를 안기고 있습니다. 2023년 3분기 연결 매출액은 1조 785억원으로 전년 대비 0.7% 감소했으며, 영업이익은 760억원으로 5.7% 줄어드는 모습을 보였습니다. 이번 블로그 포스트에서는 롯데웰푸드의 최근 실적과 향후 전망에 대해 분석하겠습니다.
1. 실적 분석
롯데웰푸드는 3분기 동안 유지식품 부문에서 이익 개선세를 보였지만, 내수 소비 둔화로 인해 매출 성장이 제한되었습니다. 카카오 원가 상승과 물류비 부담이 겹치면서 마진율이 하락한 상황입니다.
| 구분 | 2023년 3분기 | 변화율 |
|---|---|---|
| 매출액 | 1조 785억원 | -0.7% |
| 영업이익 | 760억원 | -5.7% |
국내 매출은 8,798억원으로 1.7% 감소했으며, 영업이익은 654억원으로 1.4% 줄어들었습니다. 저수익 외식 프랜차이즈 채널 구조조정으로 인해 식자재 매출이 19.7% 감소하는 등 어려운 상황이 계속되고 있습니다.
2. 글로벌 시장에서의 성과
글로벌 사업 부문에서는 매출액이 2,080억원으로 4.4% 증가했으나, 영업이익은 140억원으로 22.9% 감소했습니다. 특히, 인도 시장에서의 불리한 날씨로 인해 빙과 매출이 감소한 반면, 초코파이와 같은 인기 제품의 매출은 증가했습니다.
3. 비용 상승과 목표주가 조정
IBK투자증권은 롯데웰푸드의 목표주가를 기존 22만원에서 18만원으로 하향 조정했습니다. 이는 카카오 원가 부담과 마케팅 비용 상승을 감안한 결과입니다. 특히, 간편식 브랜드 '식사이론' 론칭에 따른 마케팅 비용이 이익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
| 구분 | 기존 목표주가 | 조정된 목표주가 |
|---|---|---|
| 롯데웰푸드 | 220,000원 | 180,000원 |
4. 향후 전망
롯데웰푸드는 하반기에도 명확한 내수 회복 조짐이 보이지 않으며, 카카오 원가 부담이 지속될 것으로 전망됩니다. 하지만 중장기적으로 인도 시장에서의 사업 확대 기대감은 여전히 존재합니다. 하브모어 푸네 신공장 가동과 롯데 인디아와의 합병이 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
5. 투자 의견
IBK투자증권은 롯데웰푸드에 대해 매수 의견을 유지하고 있으나, 현재의 비용 상승 흐름을 감안할 때 신중한 접근이 필요합니다. 롯데웰푸드의 주가는 현재 126,300원이므로, 목표주가 도달 시 약 42.5%의 상승 여력이 있습니다.
결론
롯데웰푸드는 최근 실적 부진과 비용 상승이 우려되는 상황입니다. 그러나 글로벌 시장에서의 성장 가능성과 중장기적인 사업 확대 기대감은 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 요소들을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.
본 내용은 IBK투자증권의 2024년 11월 4일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
보고서 원본 다운로드