롯데칠성, 희석된 성수기효과와 영업이익 감소
롯데칠성(종목코드: 005300)은 2024년 3분기 연결 기준으로 매출액 1조 650억원을 기록하며 전년 동기 대비 28.3% 증가했지만, 영업이익은 787억원으로 6.6% 감소한 결과를 발표했습니다. 이번 실적 발표는 음료 부문과 주류 부문 모두에서 성수기 효과가 희석되었고, 경기 침체의 영향이 컸음을 보여줍니다. 특히, 음료 부문에서는 악천후와 소비 위축으로 인해 외형 성장에 어려움을 겪었습니다. 주류 부문 또한 전년 동기 기저 부담과 주요 제품의 가격 조정으로 인해 영업이익이 시장 기대치를 하회하는 모습을 보였습니다.
3분기 실적 분석
롯데칠성의 3분기 실적은 다음과 같습니다.
| 구분 | 3Q24 | 변동률 |
|---|---|---|
| 매출액 | 1조 650억원 | +28.3% |
| 영업이익 | 787억원 | -6.6% |
음료 부문에서는 성수기임에도 불구하고 제한적인 물량 흐름이 가동률 하락과 이익 조정으로 이어졌습니다. 전년 동기 대비 5.1% 감소한 별도 매출액이 이를 뒷받침합니다. 반면, 해외법인의 영업 실적 기여가 확대되었으며, 이는 내수 부문 이익 감소폭을 상쇄하는 역할을 했습니다.
주류 부문 성과
주류 부문에서는 외형 증가가 +1.6%를 기록했습니다. 소주의 신제품 효과와 맥주 부문에서의 성장 등이 긍정적인 결과를 가져왔습니다. 하지만 관련 비용 부담으로 인해 이익은 일부 감소했습니다. 다만, 주류 부문은 기존 시장과의 소통을 고려할 때 우려 요소는 아닌 것으로 판단됩니다.
투자의견 및 목표주가
iM증권은 롯데칠성의 투자의견을 BUY로 유지하고 목표주가는 200,000원으로 설정했습니다. 이는 단기 수익성 조정에도 불구하고 메인 사업부의 시장 지배력이 견고하다는 판단에 기인합니다. 향후 PCPPI 개선과 중장기 가이던스 달성 시 주가 상승의 가능성도 열려 있습니다.
주가 및 재무 지표
롯데칠성의 최근 주가는 119,200원이며, 목표주가와의 상승 여력은 67.8%에 달합니다. 주요 재무 지표는 다음과 같습니다.
| 자본금 | 발행주식수 | 시가총액 |
|---|---|---|
| 500억원 | 928만주 | 1,106억원 |
결론
롯데칠성은 3분기 실적에서 성수기 효과가 희석된 모습을 보였으나, 해외 부문의 기여 확대와 주요 제품의 가격 개선 등을 통해 향후 실적 정상화의 가능성을 열어두고 있습니다. 주가 상승 여력 또한 상당하며, 장기적인 관점에서 긍정적인 투자 대상이 될 것으로 보입니다.
본 내용은 iM증권의 2024년 11월 6일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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