서론
삼성전기(009150)는 전자 부품 제조업체로, 최근 3분기 실적이 양호하다는 평가를 받고 있습니다. 특히, MLCC(다층 세라믹 콘덴서)와 기판 부문의 성장이 두드러지며, 앞으로의 전망 또한 긍정적입니다. 본 포스트에서는 삼성전기의 최근 실적을 분석하고, 향후 성장 가능성과 투자 매력에 대해 심층적으로 살펴보겠습니다.
3분기 실적 분석
매출 및 영업이익
2024년 3분기 삼성전기의 영업이익은 2,249억원으로, 전년 동기 대비 19.5% 증가하였습니다. 이는 예상치인 2,390억원과 컨센서스인 2,362억원을 소폭 하회하는 수치입니다. 매출은 2.62조원으로, 전년 대비 11% 증가하였으며, 이는 분기별 최고치를 기록한 것입니다.
다음은 3분기 주요 실적 지표입니다.
구분 | 3Q23 | 2Q24 | 3Q24 | 4Q24 |
---|---|---|---|---|
매출액 | 2,356억원 | 2,572억원 | 2,681억원 | 2,615억원 |
영업이익 | 188억원 | 211억원 | 239억원 | 225억원 |
순이익 | 156억원 | 172억원 | 205억원 | 115억원 |
MLCC 및 기판 부문 성장
MLCC 부문은 80% 중반의 가동률을 유지하며, 믹스 효과로 인해 수익성이 개선되었습니다. 특히, 고용량 MLCC의 수요 증가와 함께 평균 공급 단가(ASP)의 상승이 기대됩니다. AI 관련 수요도 증가하고 있어, 전장향 및 AI향 비중이 확대될 것으로 보입니다.
기판 부문에서도 AI향 FC BGA 매출이 시작되면서 긍정적인 평가를 받고 있습니다. PC향 FC BGA 부문의 가동률 회복과 함께 수익성 개선이 예상됩니다.
2025년 전망
매출 및 영업이익 추정
2025년 삼성전기의 매출은 10.8조원, 영업이익은 9,500억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 6%, 21.2% 증가할 것으로 보입니다. AI 인프라 투자 확산과 IT 기기 수요 증가로 인해 MLCC와 기판의 평균 공급 단가 상승이 기대됩니다.
2025년 주요 실적 추정치는 다음과 같습니다.
구분 | 2024F | 2025F |
---|---|---|
매출액 | 10.209조원 | 10.822조원 |
영업이익 | 784억원 | 950억원 |
순이익 | 589억원 | 761억원 |
투자의견 및 목표주가
대신증권은 삼성전기에 대해 '매수(BUY)' 의견을 유지하며, 목표주가는 180,000원으로 하향 조정하였습니다. 이는 2025년 EPS에 목표 P/E 18.4배를 적용한 수치입니다. 현재 주가는 120,200원으로, 상대적으로 매력적인 가격에 위치하고 있습니다.
결론
삼성전기는 최근 실적이 양호하고, MLCC 및 기판 부문에서의 성장이 두드러집니다. 2025년에는 AI 및 전장 관련 수요 증가로 인해 영업이익이 크게 증가할 것으로 예상되며, 이러한 긍정적인 전망을 바탕으로 투자 매력이 높아보입니다. 따라서, 삼성전기는 장기적인 투자 관점에서도 긍정적인 선택이 될 수 있습니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 10월 30일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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