재고조정 지속에 따른 실적 부진
SK아이이테크놀로지(종목코드: 361610)는 최근 실적 부진이 지속되며 투자자들 사이에서 우려가 커지고 있습니다. 2024년 3분기 실적 발표에서 영업이익이 -730억원으로, 시장 컨센서스를 하회한 결과가 나왔습니다. 이는 주요 고객사의 재고 조정이 큰 폭으로 진행되었기 때문입니다. 이와 같은 상황은 SK아이이테크놀로지의 주가에도 부정적인 영향을 미치고 있으며, 투자자들은 향후 실적 개선 여부에 대해 높은 관심을 가지고 있습니다.
1. 실적 Review
2024년 11월 5일 키움증권의 리포트에 따르면 SK아이이테크놀로지의 3분기 실적은 매출액 508억원으로 전분기 대비 18% 감소하며, 전년 동기 대비는 무려 72% 감소했습니다. 영업이익은 -730억원으로 적자폭이 지속되고 있으며, 이는 고객사의 재고 조정이 진행됨에 따라 발생한 결과입니다. 특히 SK아이이테크놀로지의 가동률이 한국, 폴란드, 중국에서 각각 20%로 추정되며, 이는 고객사의 재고 조정에 직접적인 영향을 받고 있음을 보여줍니다.
주요 실적 지표
| 지표 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 603.8 | 585.8 | 649.6 | 213.8 |
| 영업이익(억원) | 89.2 | -52.3 | 32.0 | -290.6 |
| 순이익(억원) | 95.4 | -29.7 | 82.2 | -227.5 |
| EPS(원) | 1,393 | -416 | 1,152 | -3,191 |
2. 영업이익 전망
4분기 영업이익은 -916억원으로 전망되고 있으며, 이는 고객사의 재고 조정과 일부 프로젝트의 SOP 지연으로 인해 실적 개선이 어려울 것으로 예상됩니다. 북미 고객사향 증평 공장의 출하 증가가 기대되지만, 가동률 상승폭은 제한적일 것으로 보입니다. 연말에는 재고 관련 일회성 비용 발생이 예상되어 적자폭이 확대될 전망입니다. 이러한 실적 전망은 SK아이이테크놀로지의 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
4분기 실적 전망 지표
| 지표 | 2024년 4분기 예상 |
|---|---|
| 매출액(억원) | 552 |
| 영업이익(억원) | -916 |
3. 재고 조정의 영향
재고 조정이 지속됨에 따라 SK아이이테크놀로지의 실적 부진은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 고객사의 재고 수준이 평년 대비 2~3배 수준으로 추정되며, 이는 실적 개선 속도를 더욱 더디게 만들 것입니다. 내년 상반기까지는 재고 소진 움직임이 이루어질 것으로 보이나, 여전히 높은 재고 수준이 실적 개선을 저해할 것입니다.
재고 조정 요인
- 고객사의 재고 조정 진행
- 높은 전략 재고 수준 조절
- IT용 제품 판매량 감소
결론
SK아이이테크놀로지의 현재 실적 부진은 고객사의 재고 조정과 높은 원가의 재고 반영 등 여러 요인에 기인하고 있습니다. 2024년 상반기까지는 실적 개선이 어려울 것으로 예상되며, 흑자전환 시점은 2025년 3분기로 지연될 것으로 보입니다. 하지만 주가는 실적 개선을 선행하는 경향이 있어, 4분기 실적 발표 이후 주목할 필요가 있습니다. 키움증권은 SK아이이테크놀로지에 대한 투자의견을 'Outperform'으로 유지하며 목표주가는 39,000원으로 설정하고 있습니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 11월 5일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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