서론
최근 SK텔레콤(017670/KS)의 주가는 AI 기술과 밸류업 전략을 통해 멀티플 확장을 목표로 하고 있습니다. 이 회사는 통신 업계에서 오랜 역사를 가지고 있으며, 혁신적인 사업 모델을 통해 지속 가능한 성장을 추구하고 있습니다. 특히, 2023년 3분기 실적 발표 이후, 투자자들은 SK텔레콤의 미래 성장 가능성에 더욱 주목하고 있습니다. 본 포스트에서는 SK텔레콤의 최근 실적, 재무 지표, 그리고 향후 전략을 분석하여 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
SK텔레콤의 영업실적 및 투자지표
SK텔레콤의 영업실적은 지속적으로 개선되고 있으며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다. 아래 표는 SK텔레콤의 최근 몇 년간 주요 영업 실적 및 투자 지표를 정리한 것입니다.
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 16,749 | 17,305 | 17,609 | 17,970 | 18,249 | 18,484 |
| 영업이익 (십억원) | 1,387 | 1,612 | 1,753 | 1,892 | 2,043 | 2,145 |
| 순이익 (지배주주) (십억원) | 2,408 | 912 | 1,094 | 1,152 | 1,316 | 1,390 |
| EPS (원) | 5,757 | 4,169 | 4,997 | 5,364 | 6,127 | 6,472 |
| PER (배) | 10.1 | 11.4 | 10.0 | 10.7 | 9.4 | 8.9 |
| PBR (배) | 1.1 | 0.9 | 0.9 | 1.0 | 1.0 | 0.9 |
| EV/EBITDA (배) | 4.2 | 3.8 | 3.9 | 3.3 | 2.4 | 1.6 |
| ROE (%) | 13.6 | 8.0 | 9.6 | 9.9 | 10.8 | 10.9 |
2023년 3분기 실적
SK텔레콤의 2023년 3분기 실적은 매출액 4.5조원, 영업이익 5,333억원으로, 각각 전년 대비 2.9% 및 7.1% 증가했습니다. 이는 시장의 기대치를 상회하는 성과로, 이동통신 매출 성장률은 0.7%로 다소 둔화되었으나, 클라우드(30%)와 데이터센터(14%) 부문의 성장이 이를 보완했습니다. 마케팅 비용 감소(-3.0%)와 감가상각비 절감(-1.4%)은 영업이익 개선에 기여했습니다. 이러한 실적 개선은 4분기에도 지속될 것으로 예상되며, 연간 영업이익은 전년 대비 7.9% 증가할 것으로 보입니다.
AI와 밸류업으로 멀티플 확장
SK텔레콤은 2023년 10월 24일 기업가치 제고 계획을 발표하며, AI와 밸류업 전략을 통해 멀티플 확장을 목표로 하고 있습니다. 이 계획의 주요 내용은 다음과 같습니다.
- 2026년까지 ROE 10% 이상 달성
- 2024~2026년 연결 기준 조정 당기순이익의 50% 이상 주주환원
- 2030년 총매출 30조원, AI 비중 35% 달성
현재 ROE는 7~9% 수준으로, 이를 넘어서는 ROE 달성은 SK텔레콤의 멀티플 확장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. AI 매출 확대는 장기적인 멀티플 상승 요인으로 작용할 것으로 기대됩니다. 특히, 주주환원 정책을 통해 2024년 연간 주당 배당금은 전년 수준인 3,540원으로 유지될 것으로 보이며, 이는 현 주가 대비 6.2%의 높은 배당수익률을 제공합니다. 이러한 배당 수익률은 단기적으로 주가 하방을 지지하는 요인이 될 것입니다.
투자의견 및 목표주가
SK증권은 SK텔레콤에 대한 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가는 69,000원으로 설정했습니다. 3분기 실적이 시장 기대치에 부합하며, 연간 실적 개선세가 유효하다는 점에서 긍정적인 평가가 이루어졌습니다. 특히, ROE 개선 및 AI 매출 확대는 멀티플 확장을 유도할 것으로 예상됩니다. 안정적인 배당을 통한 단기 주가 하방이 견조하며, 중장기 멀티플 확장 구간에 있는 만큼 현재 주가는 충분히 매력적입니다. 주가는 2024년 11월 6일 기준 57,500원이었습니다.
주가 및 상대수익률
아래는 SK텔레콤의 주가 및 상대수익률을 정리한 그래프입니다.
| 날짜 | 주가 (원) | 상대수익률 (%) |
|---|---|---|
| 2023/10 | 57,500 | - |
| 2023/11 | 58,400 | 1.56 |
결론
SK텔레콤은 AI와 밸류업 전략을 통해 멀티플 확장을 꾀하고 있으며, 안정적인 실적 개선과 주주환원 정책은 투자자들에게 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 향후 ROE 개선과 AI 매출 확대가 이루어진다면 SK텔레콤의 주가는 더욱 매력적인 투자처로 자리 잡을 것입니다. 현재 주가는 57,500원으로, 목표주가 69,000원에 비해 약 20%의 상승 여력이 존재합니다. 따라서 SK텔레콤은 장기적인 투자 관점에서 유망한 종목으로 평가됩니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 11월 7일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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