2026년 본격 레벨 업을 향해
에스티팜(237690)은 최근의 실적 발표를 통해 향후 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 제약 바이오 분야에서의 경쟁이 치열한 가운데, 에스티팜은 지속적인 연구 개발과 신제품 출시를 통해 시장에서의 입지를 확고히 하고 있습니다. 2024년과 2025년에는 특히 중요한 전환점을 맞이할 것으로 예상되며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 이번 포스팅에서는 에스티팜의 최근 실적과 향후 성장 전망에 대해 심도 깊은 분석을 진행하겠습니다.
1. 실적 Review
2023년 3분기 에스티팜의 연결 매출액은 612억원으로, 전년 동기 대비 9.4% 증가했으나, 시장의 기대치인 657억원에는 미치지 못했습니다. 영업이익은 41억원으로, 전년 대비 38.5% 감소했습니다. 이러한 실적 부진은 주로 CRO 자회사의 업황 부진과 회계기준 변경으로 인한 일회성 손실이 원인으로 지적되고 있습니다. 그러나 이러한 부진에도 불구하고, 에스티팜의 별도 매출액은 572억원을 기록하며 안정적인 성과를 보였습니다.
2. 향후 성장 전망
2024년에는 올리고핵산치료제의 상업화가 본격적으로 진행될 예정이며, 이를 통해 매출액은 1,771억원으로 예상되고 있습니다. 특히, 올레자르센의 미국 FDA 승인과 제2올리고동의 가동이 시작되면 에스티팜의 실적이 크게 개선될 것으로 기대됩니다. 이외에도 렉비오와 같은 신약의 매출 증가가 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.
3. 주요 투자 지표 분석
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(십억 원) | 249.3 | 285.0 | 275.8 | 347.3 |
| 영업이익(십억 원) | 17.9 | 33.5 | 28.4 | 49.1 |
| 순이익(십억 원) | 17.5 | 17.5 | 34.3 | 30.0 |
| EPS(원) | 957 | 1,041 | 2,023 | 1,715 |
4. 결론
에스티팜은 현재의 실적 부진에도 불구하고, 향후 성장 가능성을 높게 평가받고 있습니다. 2026년에는 본격적인 레벨 업이 예상되며, 이는 회사의 지속적인 연구 개발과 신제품 출시 덕분입니다. 투자자들은 에스티팜의 성장 가능성을 주목해야 할 시점입니다. 최근의 실적과 미래의 전망을 고려할 때, 에스티팜은 제약 바이오 분야에서 주목받는 기업으로 자리 잡을 가능성이 큽니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 11월 4일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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